国际油脂的2017 全球大佬怎么看？

2016年，国际油脂市场风起云涌，美豆增产，阿根廷减产，拉尼娜气候影响深远，各种人文以及自然因素都对油脂产业有着这样那样的影响。从价格方面，2016年全球对于油脂产品需求不错，因此即便各地大豆都供应充足，依然没有撼动油料作物的价格地位。在2017年，油脂行业的“世界村”中还会有什么事件发生？且听国际上的行业大佬怎么说。

后期全球大豆增产的可能性大

随着育种技术的不断发展，全球大豆的单产仍然会维持持续增加的状态。近几年，农民种植大豆的收益要远远高于种植玉米，因此种植大豆的面积可能会继续增加，这从种子销售公司的数据也可以达到反映。

从南美的情况看，巴西的种植面积会出现增加，阿根廷的种植面积可能减少，但整体的种植面积会增加；然而，南美地区的气候变化，可能影响全球大豆的供给，这也是后期市场持续炒作的焦点。

从需求的角度看，预期未来来自中国的需求会持续增加，虽然全球产量大幅增长，但需求的增长可能会超过供应的增长，这可能是全球资金做多豆类油脂的主要原因。另外，由于DDGS等饲料替代品的减少，大豆和豆粕的消费需求可能会增加，这也有利于价格的走高。

综合来看，后期全球大豆增产的可能性非常大，但不确定性主要集中在南美的天气方面，需要密切关注。从需求的角度看，全球的消费需求增速大幅走高，可能会超过供应的增速，而且替代品的需求放缓有利于大豆价格的走高，因此，大豆的价格不宜悲观。

——美国DC分析咨询有限责任公司总裁丹·斯堪德

需求增速仍旧维持较高水平

在已经过去已久的2015/16年度情况看，巴西大豆的产量创出历史第二高的位置，但单产由于受到后期洪灾的影响出现了减少，全球大豆的供求出现了短缺400万吨的情况。巴西方面，由于货币的升值，导致大豆的销售有所放缓。

2016/17年度来看，美国大豆的产量创出历史新高；阿根廷的大豆种植面积将会出现减少，主要由于政府的出口关税政策发生了变化：阿根廷政府降低大豆出口的税收，从35%下降到30%，但玉米和小麦从20%的税率降到0，所以从出口利润变化情况看，玉米、小麦出口变得更加有利可图，这将导致玉米和小麦的种植面积提高，而大豆的种植面积减少。巴西方面，大豆种植成本受货币升值的影响出现了大幅度的下降，但经济的衰退导致信贷困难，因此巴西大豆的种植面积增速可能会放缓到1.5%，低于2.5%的趋势增长速度。由于单产的恢复，巴西大豆的产量将达到1.02亿吨，创出历史新高。

需求方面的增速仍旧维持较高的水平，尤其是中国的需求仍旧维持高位，2017年度，全球大豆的供求基本保持平衡的状态，因此平均价格可能围绕10美元/蒲式耳波动。

——巴西农业咨询公司高级分析师法比欧·满金

中国油脂供给形势紧张

油脂供给形势非常紧张。我国的土地资源短缺且逐年下降，因此供应减少；另外由于种植效率比较低，且大豆、油菜籽的种植收益比较低，因此种植面积连年收缩，导致国内供应紧张。而需求方面，随着经济的增长，百姓对餐饮食品的需求不断增加，油脂和蛋白的消费增长刚性，过去十年油脂的增长率是3.9%，蛋白的增长是5.9%；蛋白需求2006、07年只有4815万吨，2015、2016年十年上升了100%的幅度，而且我们预计2016、2017年增长率会继续上升，估计是2.3%的增长速度。油脂方面2006、07年是2342万吨，16、17年油脂消费量也会增长，过去15、16年油脂消费量增长3.5%左右，正常的过去几年是2~3%，我们看到油脂的消费业在增长。随着需求增加，国内的油脂压榨数量连年攀升，2006、07年全国的压榨量是六千万，明年会继续上升，这个要求我们进口更多的大豆和菜籽。国家政策下面的去库存，国家在今年年初还有大豆库存780万吨，现在剩余620万吨的也要抛出来，目前国家还有菜油库存，2016年6月份已经抛出268万吨，剩余的289万吨菜油在明年抛完。玉米的抛储对国内的蛋白消费造成很大的影响，玉米深加工补贴会影响提高。

——中粮集团油脂部风险管理副总经理栗燕川

马来西亚今年豆油供应将增长

棕榈油的产量，2015年10月到2016年9月期间马来西亚的棕榈油产量从1987.2万吨下降到1768.7万吨，这个降幅达到11%。印度尼西亚的棕榈油产量也下降了400万吨，泰国产量同样是走低的，总体来说，从2015、2016油量年份来看，棕榈油的产量减少了600万吨，这是前所未有的降幅。2017年马来西亚的产量将会比预期稍微好一点，有可能会跟2016年9月持平或者稍微高一点，这个产量的恢复是非常有限的。同样的12月也是一样。2015年11月到2016年8月马来西亚的存量290万吨下降到了140万吨，同样在印度尼西亚存量也是发生了下降，从2015年11月的500万吨产量下降到2016年8月；棕榈油两大主要产油大国的产量下降总额达到500万吨，这也是前所未有的下降。

因此我们预计，2017年马来西亚豆油的供应将增长250万吨，油菜籽油会可能会减少150万吨，棕榈油的供应增长650万吨，其他的油像葵花子、椰子油也会增加供应。去年油脂总供应减少了540万吨，而今年我们预测总供应量会增加950万吨，去年总需求增长400万吨，今年我们预测总需求会增长330万吨。这就是供应增加和需求增幅之间的差距。我还没有考虑到印度的供需以及中国的释放储备的报告，我觉得这是外部因素，跟世界生产无关，这个还要放在更大供应的格局一起看。去年马来西亚的库存、印尼的库存减少了500万吨，今年我们就要补回这个失去的库存，在其他地方都会加库存。因此，价格又进一步下跌的可能。

——哥德瑞国际贸易有限公司董事多阮伯·米斯特里