高盛：美股在2020年将进一步上涨，对此你怎么看？

这很好理解，研报都是顺势而为的，很少有大型投资银行对市场行情做出逆市的预测。可以去看之前全球几次金融危机，几乎没有大型投行准确预测趋势的反转。因为预测这种反转几乎不可能，所以顺势就好，现在美股牛市，那当然最好的预测就是在创新高了。这些研报就是给大型基金量身定做的。但是作为一个散户光听这些研报的，那也不用去投资了。

不同意！

涨幅过高

美股已经在2020年创历史新高的29373点了，从年线上分析，美股从2009年涨到2020年已经涨了有11个年头了，如果2020年继续大幅度上行，就连涨12年了。从最低点的6440点，涨到最高的29373点，总体涨幅已经有4倍以上了。这个还是指数的涨幅，个股的涨幅就更不用说了。

没有只涨不跌的股市，高盛这种机构也仅仅只是预测，并不能相信，要知道如果美股2020年继续新高，需要的资金更多，现在避险情绪浓厚，叠加指数现在的位置并不安全，大资金很难再进入美股。

经济下行

近期的数据表明，美国3个月/10年期国债收益率曲线倒挂，收益倒挂预示着资金对于投资的风险已经开始趋于谨慎，叠加全球经济已经有下行趋势，这个节点资金更加愿意选择黄金等避险品种的投资，而不愿意选择股票等高风险的投资品种，虽然说股票的收益相对要高，但是黄金等品种的保值属性更加强。

总结

个人并不是看好美股在2020还能多少上行的空间，能在这个位置稳定住不下跌，就是强势一种表现，叠加国际形势和全球经济下行压力加大，想要再上行较高的空间是比较难的。

美股表现可谓相当强势，从2008年金融危机以后，一直持续上涨，十年以来涨势不可挡，哪怕2015年开始，美联储几次加息，美股都未收影响，持续上涨。

2019年，全球经济都出现不同程度的增速下降，各国纷纷实行宽松的货币政策刺激经济，避免经济下行。IMF也下调全球经济增速，美国经济增长也随之下调。

2020年以来，全球经济有所好转，负利率集中地欧元区也开始慢慢复苏，美股也开始出现上涨的势头，美股持续上涨也有很大可能，可能增速会放缓。不止美股，A股也蓄势勃发，走高的概率较高。

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美股表现可谓相当强势，从2008年金融危机以后，一直持续上涨，十年以来涨势不可挡，哪怕2015年开始，美联储几次加息，美股都未收影响，持续上涨。

2019年，全球经济都出现不同程度的增速下降，各国纷纷实行宽松的货币政策刺激经济，避免经济下行。IMF也下调全球经济增速，美国经济增长也随之下调。

2020年以来，全球经济有所好转，负利率集中地欧元区也开始慢慢复苏，美股也开始出现上涨的势头，美股持续上涨也有很大可能，可能增速会放缓。不止美股，A股也蓄势勃发，走高的概率较高。

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我相信美国股市会在2020年进一步上涨，并且还有比较大的上升空间，但问题在于现在投资美股的风险也随之上升，并且我不认为美股会在2020年保持上涨的态势，很可能拐点在年中或者稍晚时候到来。

美国股市从2018年就维持了比较好的上涨态势，在2019年甚至创造了全球风险资产最佳的表现，但是这背后并不是美国经济强劲的增长，而是来自于金融方面的操作，我们可以看到从2019年下半年开始美国经济数据一再恶化，但是美股却继续上涨，所以说美股和经济基本面已经背离，下方的空间还是比较大的。

现在美股之所以能够上涨，根本原因在于美国企业借贷回购行为以及美联储的降息提供的支持，当然2020年美联储仍然有进一步降息的可能，并且可能释放更激进的宽松政策，比如说新一轮量化宽松，因此美股受到这样的支撑可能继续上涨，甚至创造一个不错的高点。不过这样的宽松政策支撑下的美股上涨，只不过是泡沫增加，未来当美股转而下跌时，对于经济的冲击也会越来越大。

从美国经济的一些前瞻性指标，应该认为最早在2020年3月份，美国经济就会迎来一个下行趋势，逐渐增加的拐点。最晚也在2020年年底之前，当这个拐点到来的时候，美股即便有宽松政策的支撑也无法继续上涨，所以不认为美股在2020年会持续保持一个上涨的态势，这种上涨很有可能在年中之后迎来拐点。

我认为2020年美国股票的上涨就是美股最后的疯狂，可以预见一场史诗级的风暴即将来临.

每当看到这种机构的新闻或者研报，我也只能笑笑不语；说下跌的是它，说上涨的也是它。给出的理由也千篇一律的官方语言。除此之外，我对高盛也没有好印象，它在投资界也是臭名昭著；这么无赖的机构值得投资者相信吗？

在说说美股，美股十年的大牛市还在继续，在2019年的时候遇到过短暂的麻烦，由于美国总统对美联储的干预及对美股的力挺，让美股继续攀升；特别是2020年年初，因为美国和中国贸易战的缓和，加上中国股市的共振，更是让美股走出了强势的上涨劲头。

那么美股的风险真的解除了吗？当然没有。

美股现在的上涨更多的是情绪上的上涨。美国的经济存在一定的问题并不能持续的支撑美股的上涨。所以一旦问题不能有效解决，必定产生连锁反应。下面我们看会影响美股的问题：

1.美国经济放缓

美国经济放缓已经是一个不争的事实，美国制造业已经下滑严重；消费的走高也只是和往年正常状态持平，并且有放缓的迹象。一旦这种这种现象继续恶化，必将影响到股市。

2.美联储政策

美国2019年三次降息，支撑了美股的上涨，但如果2020年不能继续降息或者减少降息，那么对美国股市来讲将缺少货币流动性的支持，美股必受影响。

3.美国不稳定的经济政策

特朗普不稳定的经济政策，让美国经济处在不确定之中；首先是特朗普对全球发起的贸易战及美国的优先主义都让美国在失去其他国家对它的信任；并且中东伊朗的问题还没有解决；特朗普弹劾事件还在升级。这一切问题都有可能成为压跨美股的最后一根稻草。

4.美国科技股增长放缓

美股2019年和2020年初的增长更多的是科技股的增长，特别是以苹果公司和微软公司为代表的科技股带动了美股的上涨；但是经过对这两家公司的财报研究，苹果和微软在2019年全年的营收和净利润并没有增长，而是略有下滑；这种现象和股票上的表现背道而驰；所以一旦美国科技股因业绩达不到预期开始调整，必定会带动美国的整体回调。

下图为苹果公司财报数据：

5.美国股票回购在减少

美国科技股的大规模回购也是支持2018年和2019年科技股大牛的主要原因之一；因2018年特朗普的减税政策，让很多科技公司在此中收益，并有此资金对股票进行回购，譬如：思科(250亿美元)，富国银行(226亿美元)，谷歌母公司Alphabet(86亿美元)，苹果可能进行的600亿美元等，但这种效应这在结束。在经过创纪录的回购后，2020年回购规模跌倒谷底。势必对股票市场造成影响。

结论

美国经济政策的不稳定，制造业的下滑，科技股增长的放缓以及回购的减少等都是制约美股继续增长的潜在阻力；也是美国经济的风险点；再加上美股高高在上的指数，美股的风险已经达到了临界点。我们可以预见在不久的将来一场以美股为导火索的风暴将席卷全球。

回光反照，川普的政策是能带来短暂的好转，不可持续，因为“让美国优先”只能迎合美国人的优越感，但对世界来说以及对美国的长期发展，带来负面影响。