个人养老保险 （以城乡居民作为保险对象的一种人身保险）

简介

个人养老金实行个人账户制，缴费完全由参加人个人承担，自主选择购买符合规定的储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等金融产品，实行完全积累，按照国家有关规定享受税收优惠政策。发达国家建立个人养老金制度时间较长，美国个人养老金制度建立近50年，加拿大超过60年，智利、德国有20年，建立稍晚的新西兰也近15年，在个人养老金的应用方面相对成熟。美国早在1974年就开始建立个人养老金体系（IRAs 账户），投资运作也趋于成熟。德国和日本也与21世纪初建立个人养老金，以缓解老龄化危机。中国“十四五”规划建议明确提出发展第三支柱养老保险，2022年04月21日公布《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》，中国个人养老保险制度正式确立。劳动者只要在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险，都可以参加个人养老金制度，并在从事某种劳动达到法定年限或缴纳保险费年限，被依法解除法定劳动义务后，享受老年退休社会保险待遇，主要包括退休后的生活费用和提供必要的日常生活管理与服务。具有政府政策支持、个人自愿、市场化运营的特点。通过国家引导来提升公众参与积极性、完善配套服务、加强养老宣传教育是其发展趋势。

个人养老保险可以为个人提供一定的经济保障，减轻家庭的养老压力以及减少社会福利的负担，进一步保证老年人有稳定的经济来源，缓解老龄化问题，提高社会稳定性。其优点是直观体现个人权益、方便个人操作，有利于统筹规划，可以购买金融产品并且可以继承。缺点是需要自己承担风险，领取方式一旦确定无法更改，不能随意支取等。至2023年3月，中国有3038万人开立个人养老金账户，储存总额182亿元，人均储存水平2022元。至2023年4月，个人养老金产品已多达652只，其中储蓄产品465只、基金产品137只、保险产品32只、理财产品18只。

基本定义

个人养老金，是指政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营、实现养老保险补充功能的制度。狭义上，第三支柱个人养老金是政府根据法规建立的养老金制度，它以账户制为基础，个人自愿参与，并得到财税政策的支持。广义上，所有由个人出资购买的、用于满足退休后养老资金需求的具有保障功能的产品都属于第三支柱个人养老金。

养老保险是指通过个人缴纳一定的费用，在退休后获得基本养老金或其他补贴的一种制度。养老保险是社会保障体系的一部分，旨在为退休后的老年人提供经济保障和福利。

发展历程

发展

总的来说，养老保险的发展历史是一个由简单到复杂、由单一到多样的发展历程。各国养老保险制度的发展历史虽然有所差异，但都在不断完善和发展之中，以适应不断变化的社会需求，个人养老保险是重要一环。

1889年，德国颁布《疾病、意外伤害及养老保险法》，建立现代养老保险制度。它不仅为之后各国的社会保险和养老保障提供了制度性参考，也使德国成为社会保障领域的先行者。1935年，美国通过《社会安全法》，建立社会保障体系，其中包括社会保险、医疗福利、养老保险等，奠定了美国社会保障体系的制度框架。

1951年，中国政务院第73次政务会议通过《中华人民共和国劳动保险条例》，1951年3月1日起生效，其中第十五条明确了养老待遇的规定。是新中国成立后第一部全国统一的社会保险法规，奠定了中国职工社会保险制度的基础。1974年，美国根据《雇员退休 收入保障法案》（Employee Retirement Income Security Act of 1974，ERISA）设立最早的传统IRAs。1985 年，日本陆续通过《国民年金法》《厚生年金法》和《共济年金法》修正案，完成国民年金的整合。1994年，世界银行提出为应对世界老龄化风险 ， 提倡建立三支柱养老保险模式。1995年，中国印发《关于深化企业养老保险制度改革的通知》，确立了社会统筹和个人账户相结合的新基本养老制度框架，提出探索建立补充养老金制度。美国1997年设立《纳税人减税法》 (Taxpayer Relief Act of 1997)后又推出罗斯IRAs和雇主发起式IRAs。1999年，英国《福利改革与养老金法案 1999》 规定，存托养老金计划（SHPs）是基于信托关系建立的养老金 计划。

21世纪，德国对养老金制度进行了一系列改革，主要包括2001 年里斯特养老金改革（Riester Reform）和 2004 年重新定义德国养老金体系的两次重点改革。2001年，中国实行了全国性的企业退休人员基本养老金制度，对企业与个人缴纳比例及养老保险基础养老金进行了规定。2019年：印度政府推出“普及养老金制度”计划，向农村居民提供免费的养老保险。2019年开始，中国陆续出台了一系列关于养老保险制度的新政策，例如养老保险制度省际接轨、个人养老账户制度等，健全多层次、多支柱养老保险体系。

现状

德国

德国的养老金体系以第一支柱（社保养老金）为核心，第二支柱（企业年金）和第三支柱（个人养老金“李斯特计划”）为补充。从退休人员养老金构成来看，第二、第三支柱占比较小。据德国联邦劳动和社会事务部数据显示，2019年德国65岁以上老人，其61%的收入来自第一支柱，8%来自第二支柱，14%来自第三支柱，其余为居民自有储蓄。

2000年，德国开始计划实施李斯特养老金改革，旨在发挥私人养老保险的作用，推动养老保障从单一支柱向多支柱转变。总体思路是，政府通过直接补贴、税收延缴、税收优惠等形式鼓励居民进行养老金储蓄，满足退休后生活水准不降低的养老需求。改革于2002年1月1日开始实施，规定每月缴费额度不超过税前工资的4%，加上政府补助后，不超过2100欧元/月。在税收优惠模式上采取先免后缴的EET模式。至2020年，李斯特计划已覆盖德国三分之一的就业人口，德国多支柱模式养老金体系建立后，养老金支付压力得到降低，人口老龄化危机也得到缓解。

美国

美国是世界上最早实施养老保险制度的国家之一，养老保险体系相对成熟，第一支柱为联邦社保基金（Old-Age Survivors Disability Insurance，OASDI），第二支柱为职业养老金（包括DB计划和DC计划），第三支柱为个人养老金账户（IRAs）。个人退休账户（Individual Retirement Account，简称IRA）是美国养老金第三支柱的主要构成，具体包括：传统IRA，罗斯IRA，简易雇主计划IRA（Simplified Employee Pension IRA，简称SEPIRA)。2020年三支柱养老金资产规模分别约为2.9万亿美元、20.1万亿美元和12.2万亿美元，占比分别约为8%、57%和35%。可见美国养老体系的中流砥柱为第二、第三支柱。

2000年，IRAs持有指数基金、目标日期基金规模分别为650亿美元、10亿美元，占比分别为5%、0.04%；到2020年，IRAs持有指数基金、目标日期基金规模分别增长至7750亿美元、2930亿美元，占比分别提升至14%、15%。美国IRAs的显著特点有：IRAs资金主要来自第二支柱转存；通过激励制度，如2006年出台的《养老金保护法案》来提高参与度；有着专业的投资顾问，据美国投资公司协会统计，截至2020年末，69%持有传统IRAs的家庭有管理退休收入和资产的规划，其中有76%的家庭会咨询专业财务顾问。

日本

日本养老体系由第一支柱（公共年金）、第二支柱（DB、DC计划）和第三支柱（iDeCo、NISA）构成，其中第一、第二支柱起主要作用，第三支柱还处于初步发展阶段，资产规模较小。至2019年末，第一、第二和第三支柱的资产管理规模分别为157.9万亿、74.6万亿和10.7万亿日元，在养老体系整体规模中分别占比为65%、31%和4%。

日本第三支柱个人养老金实行iDeCo（个人缴费确定型养老金）和NISA（个人免税储蓄账户）双账户制。iDeCo于2001年推出，在公司没有为员工提供养老金计划的情况下，为中小企业雇员、个体经营户和自由职业者提供税收优惠的养老投资账户。2017年将范围扩大到公务员和家庭主妇。因为iDeCo账户为转入的工资收入和投资收益实行免税，资产规模快速增加。截至2020年3月，iDeCo参与者数量为194万人，资产规模为2.2万亿日元。NISA于2014年推出，是为20岁以上居民提供税收优惠的小额免税投资账户。2016 年推出的JuniorNISA进一步覆盖19岁以下人群，目的是鼓励年轻人尽早进行养老规划。NISA账户可享受个人资本利得税减免，投资金融产品获得的收益在前5年可免除税收，且NISA没有支取年龄限制，可随时领取。自设立以来，NISA资产规模持续攀升。截至2021年3月，NISA账户数和资产规模分别为1586万个和9万亿日元。相对iDeCo来说，NISA持有信托资产的占比更大，风险偏好较iDeCo更高。

中国

中共二十大报告提出，要努力构建以基本养老保险为基础、以企业年金和职业年金为补充、与个人储蓄性养老保险和商业养老保险相衔接的“三支柱”养老保险体系。第一支柱为基本养老保险，包括城镇职工基本养老保险和城乡居民基本养老保险，立足于保基本，采取社会统筹与个人账户相结合的模式，体现社会共济，已具备相对完备的制度体系。截至2021年底，参加人数已超过10亿人，积累基金6万多亿元，基金运行总体平稳，待遇按时足额发放。第二支柱为企业年金、职业年金，由用人单位及其职工建立，主要发挥补充作用，已有良好的发展基础。截至2021年底，参加企业（职业）年金的职工7200多万人，积累基金近4.5万亿元，补充养老作用初步显现。

第三支柱为个人储蓄性养老保险和商业养老保险，2022年4月前没有全国统一的制度性安排，是多层次养老保险体系的短板。2022年11月25日，个人养老金制度在36个城市或地区启动实施。至2023年3月，有3038万人开立个人养老金账户，其中900多万人完成了资金储存，储存总额182亿元，人均储存水平2022元。至2023年4月，个人养老金产品已多达652只，其中储蓄产品465只、基金产品137只、保险产品32只、理财产品18只。

此外，参加个人养老金可以享受一系列政策优惠：在缴费环节，每年不超过12000元的部分可以通过个人所得税预扣预缴或次年汇算清缴，在个人所得税前扣除；在投资环节，投资收益暂不征收个人所得税；在领取环节，领取个人养老金时，不论领取方式和额度，都按照3%的税率缴纳个人所得税，税率比较低。

中国个人养老金相关政策：

主要特点

国际

制度强制

通过制度采取的强制手段有助于拉升个人养老金参与率。例如丹麦、荷兰、冰岛、瑞典、智利采取强制参与手段,这些国家自愿个人养老金参与率较高，在20%~45%，养老金资产规模大，占GDP的比重在80%以上，丹麦、智利的个人养老金资产占GDP的比重也分别达到60%和80%以上。以丹麦为例，21世纪90年代初引入准强制职业年金和个人养老金制度,政府给予税优支持,雇主给予匹配缴费,至2019年,劳动年龄人人口中已有 86.2%加入这项制度。在600多万份养老金合同中,个人养老金大致占1/4。在强制手段下,丹麦保持着个人养老金高参与率。

制度替代性强

不同养老金制度之间，如果保障功能重叠，就会发生替代效应。这会导致强势的一方挤出弱势的一方。如果公共养老金待遇过高，参与个人养老金的积极性就会减少。芬兰、挪威、爱沙尼亚虽然采用强制手段，但个人养老金的发展水平并不高，这与公共养老金的替代效应有关。

加拿大和美国属于“自由市场主义”福利模式，个人养老金资产规模较大，职业年金和个人养老金市场发达，但公共转移在老年收入中的占比并不高。德国推出了李斯特计划来缓解老龄化对公共养老金的压力，但实际参与率并没有明显提高。德国公共养老金支出占GDP比例高，职业年金和个人养老金支出比例低，公共养老金的“挤出”作用很明显。

家庭资产管理偏好

在金融素养不高或金融市场欠发达情况下，居民家庭金融资产管理保守，往往对作为退休储蓄的个人养老金不感兴趣。各国家庭资产管理偏好不同，导致了个人养老金发展的“生态环境”不同。加拿大、美国和英国是信托业发达的英美法系国家，民众的基金投资认知度高，养老金是重要的家庭金融资产。而德国、日本、法国以及东欧、南欧国家则不同，这些都是大陆法系国家，投资收益率相对低，个人养老金发展受到制约。

制度弹性

个人养老金制度具有较大的弹性和充分的选择权，可以减轻当前消费的压力，提高个人养老金制度的吸引力。从典型国家的经验来看，尊重消费者的选择权，采用灵活的参与机制，提供多样化的缴费和投资选择，以及灵活的账户管理，是促进个人养老金发展的重要因素。

中国

有政府政策支持

通过给予税收优惠支持，鼓励参保人积极参加。参加人通过个人养老金信息管理服务平台建立本人唯一的个人养老金账户，记录所有相关信息，作为参加个人养老金制度、享受税收优惠政策的基础。

个人自愿

先参加基本养老保险，才可以自愿参加个人养老金。参加人的个人缴费全部归集到个人资金账户，完全积累。长期缴费则持续增加个人账户基金积累。参加人达到领取基本养老金年龄等条件后，可以自己决定是按月还是分次或者一次性领取个人养老金，转入本人社会保障卡银行账户自由支配使用。

市场化运营

个人养老金缴费可以用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品。也就是说买什么、什么时候买，都由参加人自主选择、自主决定。充分发挥市场作用，营造公开公平公正的市场环境。

应用

国际

发达国家建立个人养老金制度时间较长，美国个人养老金制度建立近50年，加拿大超过60年，智利、德国有20年，建立稍晚的新西兰也近15年，在个人养老金的应用方面相对成熟。

美国

美国的个人养老金制度建设主要围绕IRA展开，对IRA有丰富的税收形式和较大力度的税收优惠，该制度得到了快速推行和发展。美国 IRA 制度根据个人收入和婚姻状况，在税收缴费上进行差异化的设计。根据缴费额度设置个人所得税的扣除条件，使得需要扣除的金额与个人的收入是相关联的，这样就保障了税收公平。罗斯 IRA 在个人领取养老金时免税，这就对持有金融资产的高收入人群产生较大吸引力。

日本

日本建立了十分完善的第三支柱养老金资产管理体系，主要实行iDeCo(个人缴费确定型养老金)和 NISA(个人免税储蓄账户)双账户制。其第三支柱个人养老金制度已经可以基本满足日本人民的养老储蓄需求，极大缓解政府养老压力。日本在个人养老金上通过制度设计改善了投资者的养老观念，双轨制的体系使不同收入阶层和不同社会身份的群众都能选择适合自身的金融产品和不同的税率优惠。同时，由于是个人自主选择养老金投资组合，所以日本群众会主动学习金融理财知识，提升了国民的养老理财的意识。

德国

德国里斯特养老金计划采用直接补贴和税收激励相结合的形式，缴费以“特别支出”的形式免征个人所得税，而在领取阶段，实行 EET 的税收优惠模式，当参保者的缴费比例达到 4% 时，就可以得到补贴。这极大地提高了低收入家庭的参与积极性。除此之外，该计划还解决了一些群体无法参与其中的问题，该计划为收入低，受教育程度低的女性或者家庭以养老为目的等人群提高了补贴比率，为需要照顾家庭的女性订制了不同的方案。此外德国里斯特计划的监管很严格，注重消费者的权益保护，政府会对各类金融产品进行评估，筛除风险过高和不符合规定的产品，并筛选出符合条件的来获取政府补助。严格的监管机制使得里斯特养老金产品成为德国最安全的养老储蓄计划之一。

中国

参保范围和条件

根据2022年04月21日公布的《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》，个人养老金制度的覆盖范围广泛，在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，都可以参加个人养老金制度，并规定每年缴纳个人养老金的上限为12000元。

模式

个人养老金在中国的实际应用中，采用完全积累制作为缴纳领取模式。完全积累制是一种养老保险基金运行模式，也称个人账户制。该制度要求雇主和雇员共同缴费，建立个人账户，作为长期储存和保值增值积累的基金，并归个人所有。在该制度下，缴费率确定，退休时的养老待遇取决于个人账户累积额和人均预期寿命。

参加人通过个人养老金信息管理服务平台，建立个人养老金账户，个人养老金实行个人账户制度，缴费完全由参加人个人承担。完全积累计算方法如下：

假设实际利率为

助力经济发展

个人养老保险的另一个作用就是促进经济发展，完善的社会保障体系可提升劳动力的数量和质量，助力经济高质量发展。在养老保险制度下，社会中的劳动力平均寿命增加，而且老年人更加安心和有保障，可以减少老年人需要在未来领取福利的可能性和相关支出的负担；个人养老金的领取可以进一步刺激消费，促进经济活力。对社会来说，个人养老保险可以减少社会福利的负担。也可以为老年人提供更多的社会参与机会，缓解老龄化问题。降低老年人犯罪的风险，提高了社会稳定性。此外，可以降低政府在老年人福利上的开支，改善政府的财政状况。

协助个人管理财富

个人养老保险可以协助个人管理财富，实现个人的财富增值和财务管理。使得除了以年收入为基数缴纳一定比例的养老保险费，退休后可以领到一份比较稳定的养老金收入。尤其对于年轻人来说，个人养老保险制度可以促进独立自主、独立思考的行动，鼓励人们储蓄和理财的好习惯，更好地为自己的未来做规划和准备。这些都能够对个人的心理健康产生积极的影响。因此能够帮助个人实现财富增值和财务管理的企业职工养老保险外。个人还可以购买商业养老保险等其他附加套餐，实现个人的整体财务规划。

中国发展趋势

提升公众参与积极性

个人养老金制度的参与人数、缴费人数和缴费金额仍有较大提升空间。截至2023年3月，有3038万人开立个人养老金账户，其中900多万人完成了资金储存，储存总额182亿元，人均储存水平2022元。与1.2万元的年度缴费金额上限相比，户均缴费金额并不多。部分人群对于是否参与个人养老金制度，存在观望心态，已退休受访者和个体或灵活就业人员的参加意愿更高。需探索从非税收角度调动非纳税人群的积极性，例如对低收入人群参加个人养老金按一定比例给予补贴，实现对不同群体的支持，激发更多人群的积极性。

完善配套服务

个人养老金产品合计664只，包括465只储蓄类产品，149只基金类产品、32只保险类产品、18只理财类产品。个人养老金产品投资期限应以中长期为主，而当前养老储蓄类产品居多，且投资期限多为中短期，3个月至5年期定期存款占比较高，个人养老金产品结构不够完善，可选择的产品范围有限。需以个人养老金产品为核心，探索服务新范式，提供一站式全生命周期养老金融服务，拓宽合作边界，探索“养老金对接养老服务”。

加强养老宣传教育

宣传教育可以帮助提高民众对个人养策和知识的了解，并增加他们对个人养老金产品的认知度，促使公众理解购买个人养老金融产品的重要意义，及如何有效进行资产配置。通过加强宣传教育措施，提高个人养老金的参与率，从而增强民众的养老保障意识和能力。

注释

完全积累制是一种养老保险基金运行模式，也称个人账户制。该制度要求雇主和雇员共同缴费，建立个人账户，作为长期储存和保值增值积累的基金，并归个人所有。在该制度下，缴费率确定，退休时的养老待遇取决于个人账户累积额和人均预期寿命。