你如何看A股中北向资金的动向？能做为我们判断市场风向的一个指标吗？

沪港通、深港通的先后通车，给了A股市场带来了实质性的影响。其中，在2014年11月17日沪港通开通之后，还一度引发杠杆资金的加速入市，并推动了当时股票市场的大幅上涨，沪港通的通车似乎成为了当时股市上涨的催化剂。

从2014年11月17日沪港通的正式通车，到2016年12月5日深港通的正式启动，近年来沪深股通对资本市场的影响也在持续升温。与此同时，这些年来外资资金流向A股市场的通道在不断拓宽，而外资资金持有A股流通市值的比重也达到了一个新的高度。可以认为，外资资金逐渐在A股市场中占据一定的话语权。

近年来，北向资金与南向资金的净流向更容易受到市场的跟踪与关注。实际上，从这些年来的数据变化分析，北向资金与南向资金的净流向往往具有一定的参考性，甚至可以认为是先知先觉资金的一个风向指标。

步入2019年，A股市场出现快速上涨的走势，期间部分热门概念股更是出现了逾50%的阶段涨幅。与此同时，作为先知先觉资金的风向指标，北向资金也同样展现了一定的积极表现。其中，在今年以来，北上资金累计净买额破千亿元，较去年同期呈现出激增的态势。

事实上，就在今年年初股市上涨之前，北向资金也提前一段时间出现了持续净流入的状态，而在当时看来，外资资金在A股市场抄底过程中遭遇套牢，但时隔多月后，还是体现出外资资金一定的前瞻性。

北向资金今年净流入呈现出激增的态势，或多或少反映出外资对A股市场的态度偏向于乐观。与此同时，从北向资金与南向资金持续活跃的数据表现分析，实际上反映出两地资本市场的投资渠道在显著拓宽，资本流动的速度明显加快。

或许，在实际情况下，与国内机构投资者乃至国内普通投资者的分析依据相比，海外投资机构的分析判断依据会有所不同。但是，不可否认的是，在前期A股市场持续下行的过程中，相应的市场估值水平已经达到了历史低估值的状态，从中长期的角度思考，A股市场已经逐渐具有了一定的价值投资优势。

近年来，我们往往会发现国内部分机构投资者的投机性会更甚于普通投资者。至于外资资金，或许会具有一定的自律性。但是，若处于新兴市场的大环境之中，外资资金也许会逐渐适应新兴市场的投资风格，而从近年来北向资金与南向资金频繁异动的现象分析，部分资金似乎借助两地市场之间的差异化表现进行阶段套利，高抛低吸似乎成为了胜率更高的投资策略。

实际上，在前期积极布局的大资金大机构，已经有所获利，不排除在市场高位震荡或进一步上涨的过程中，会加快部分抄底资金的获利了结需求。与此同时，对于护盘资金、产业资本而言，也会在市场持续上涨的过程中，加剧抛售的压力，这或许会成为制约市场进一步回升的阻力因素。由此可见，对于限售股减持、前期抄底的护盘资金抛售以及大资金大机构股票高抛等行为，仍需要提防，政策规则上仍然有待完善。

虽然如今市场谈牛的声音不少，但经过长达三年半以上时间的深度调整，A股市场走牛的根基似乎仍不够牢固，而市场可能会以3000点作为价值运行中枢展开上下波动，对于今年以来的市场反弹行情，似乎更倾向于估值修复与资金自救的定位。

“成也资金，败也资金”当属A股市场的真实写照。然而，对于市场而言，推动股市进一步上涨的因素，莫过于有更多新增流动性的补充。但是，当市场新增资金释放过快，成交量能放大过于急剧，反而提前透支掉市场进一步上涨的空间。换一种角度思考，若新增流动性补充抵御不过抛售减持的需求，那么在抛售压力剧增影响下，将会加快股市步入调整的步伐。

北向资金从中长期流向来看，就是一个处在布局的阶段，去年入了3000多亿左右资金，今年仅仅4个月入了1200多亿，可以看做是对A股目前阶段处在中长期布局的操作模式中，如果以短期的流入和流出是不能做为判断依据的，成为不了判断市场风向的一个指标，因为无论是北向资金还是市场资金，都是分为短线资金和中长线资金两种，流出的永远都是小头，大头都是在进场为主。

而当下的A股走势，更多是依赖内部政策的指引是否能让这轮政策牛能延续，外资资金目前的规模撼动不了股市的整个方向，昨日出今日入也是北向资金的风格，中长期是流入就可以看出他们认为当前A股还是值得投资的。

另一方面可以看出，蓝筹股对北向资金还是蛮有吸引力的，近期的茅台和五粮液都破新高了，预计会有更多蓝筹股走出新高的行情，这些都是成了北向资金的不断买买买的股票，但是却是很多股民抛弃的个股，从中长期投资来看，北向资金之所以被称为聪明钱，是因为它们知道该买什么，不该买什么，股民却喜欢买妖股和垃圾股，或许也是投资理念不同对市场的投资方式存在不同。

所以，北向资金并不能作为判断市场风向的一个指标，这就好比用主力资金流向来了解主力意图一样，参考的作用不大。

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本人认为，北向资金在对市场行情，启动方面有一定的敏感度，但不见得是高敏感度，资金力量虽然不容忽视，但是也不能过分夸大，给自己形成了一个定势思维。主要从以下几个维度来进行讨论。

1、北向资金的属性

北向资金的构成我觉得可以分为以下几个方面

1.1外资

1.2港资

1.3内资外出伪装

我们分析出资金的构成，才能够寻找蛛丝马迹。必须要清晰的了解资金构成的比例，才能构建出资金的逻辑。

2、北向资金的成本

北向资金的融资成本很低，因为有政策的优势。香港市场配资成本也低，可以用很少的资金实现高杠杆，实现更大的资金效益。

3、北向资金的操作手法

北向资金都是机构类的，资金实力充足，基本都是程序化交易为主，该入场入场，离场离场，不是国内的小散可以比的，就好比王者和青铜。

结论：北向资金不能作为我们操作的一个参考依据，当你看到北上资金入场的时候，你已经滞后了，滞后了你想要获取更好的利润就少了，风险也加大了。

这里不得说一下龙虎榜，真的就是给广大散户看的，成本多少你根本不知道，有多少筹码你也不知道，你说跟随龙虎榜你能吃到肉吗？

当前3200点，必须要注意的是产生日线的回撤，也就是1小时的波段，到底波动多少，资金流出多少。

短期建议大家休养生息，等待日线波段调整到位，再操作不迟。

只是象征而已，不能决定行情，毕竟北上资金体量规模有限。

操纵北上资金的肯定是老手，在A股打个短什么的简直是太容易了，但特大行情也可能踏空。

北向资金，渲染大于实质，不过，股票操作过程本身不就是一个预期渲染的过程吗

北向资金在我们a股市场绝对是大神级别的存在，精准抄底高抛低吸，我就问还有谁？他们绝对可以算是我们散户投资的风向标，比各大平台的股评师牛一万倍。聪明的资金我们应该跟

任何资金都是一个风向标。

我开始进行股市数据分析时，第一篇文章就是，回答北向资金真的聪明吗？

经数据分析和比对，发现北向资金是纯多头，一直在买入，根本没必要参考它的动向。

下面贴出这篇文章，希望对你有帮助。

《北向资金真的聪明吗？》

媒体经常说北向资金是聪明资金，给人的印象是抄底逃顶、获利颇丰。用数据分析进行验证。以决定是否参考其动向。

结论先行：北向资金是多头，不管涨跌一直在买买买。根本不聪明！

相关系数分析：

（相关系数是用以反映变量之间相关关系密切程度的统计指标——百度百科）
（相关系数的取值范围是[ -1 ，1 ]，当[ -1 ，0 ] 时，负相关；当[ 0 ，1 ] 时，正相关，0为不相关）

上表总结如下：

1、 累计流入与指数值均为负相关。

2、 沪股通净流入与涨跌幅相关度低，而深股通与指数涨跌幅相关度高。

曲线图分析

（因采用月的数据更直观，图表均为月数据）

• 沪股通与上证
  

• 深股通与深证
  

结合图表，找到相关系数背后的原因：

1、 累计流入与指数值负相关的原因：北向资金不管涨跌，一直在买，累计买入金额持续增加，纯多头。

2、 净流入与涨跌幅相关系数较大的原因是：虽北向资金一直在买入，但也受短期涨跌影响。

得出结论：

北向资金一直在买买买，没能做到抄底逃顶，而且还反向操作。比如，在15年暴跌前、16年熔断时、18年3至9月阴跌时，沪股通持续在买入。根本不聪明！颠覆平常的认知。

我炒股的时候，也不用参考北向资金了。

那它不亏了？我也怀疑。结果真找到篇文章《外资也被割？北向资金两年流入2600多亿，但亏了186亿！ 》——http://www.sohu.com/a/279738034_550430

股市里人人平等，我大A就是牛，外资也一样被收割。身为资深韭菜的我，猛然有些小愉悦 。原来我们都一样。哈哈。不过人家的钱，可能是别人的钱，亏了不心疼，就像基金一样。而自己的血汗钱啊，哎……

大A的炒家们没有主见、没有定力，就像一群羊、一丛墙头草，整天耍些小聪明、缺的是大智慧，看这说那的就是一群饭桶！！！一有风吹草动、犹如惊弓之鸟！！！

大A的炒家们没有主见、没有定力，就像一群羊、一丛墙头草，整天耍些小聪明、缺的是大智慧，看这说那的就是一群饭桶！！！一有风吹草动、犹如惊弓之鸟！！！

我开始进行股市数据分析时，第一篇文章就是，回答北向资金真的聪明吗？

经数据分析和比对，发现北向资金是纯多头，一直在买入，根本没必要参考它的动向。

下面贴出这篇文章，希望对你有帮助。

《北向资金真的聪明吗？》

媒体经常说北向资金是聪明资金，给人的印象是抄底逃顶、获利颇丰。用数据分析进行验证。以决定是否参考其动向。

结论先行：北向资金是多头，不管涨跌一直在买买买。根本不聪明！

相关系数分析：

（相关系数是用以反映变量之间相关关系密切程度的统计指标——百度百科）

（相关系数的取值范围是[ -1 ，1 ]，当[ -1 ，0 ] 时，负相关；当[ 0 ，1 ] 时，正相关，0为不相关）

上表总结如下：

1、 累计流入与指数值均为负相关。

2、 沪股通净流入与涨跌幅相关度低，而深股通与指数涨跌幅相关度高。

曲线图分析

（因采用月的数据更直观，图表均为月数据）

沪股通与上证

深股通与深证

结合图表，找到相关系数背后的原因：

1、 累计流入与指数值负相关的原因：北向资金不管涨跌，一直在买，累计买入金额持续增加，纯多头。

2、 净流入与涨跌幅相关系数较大的原因是：虽北向资金一直在买入，但也受短期涨跌影响。

得出结论：

北向资金一直在买买买，没能做到抄底逃顶，而且还反向操作。比如，在15年暴跌前、16年熔断时、18年3至9月阴跌时，沪股通持续在买入。根本不聪明！颠覆平常的认知。

我炒股的时候，也不用参考北向资金了。

那它不亏了？我也怀疑。结果真找到篇文章《外资也被割？北向资金两年流入2600多亿，但亏了186亿！ 》——http://www.sohu.com/a/279738034_550430

股市里人人平等，我大A就是牛，外资也一样被收割。身为资深韭菜的我，猛然有些小愉悦 。原来我们都一样。哈哈。不过人家的钱，可能是别人的钱，亏了不心疼，就像基金一样。而自己的血汗钱啊，哎……

基本上没有什么用。去年大跌的时候，北上经常大额流入，市场会继续跌十几二十个点。今年上涨过程，北上也经常进进出出。而特别大额净流出，去年也发生在市场涨跌趋势的后段，不具有前瞻性。北上资金不是神。有兴趣的可以看笔者的图解A股系列，有带图分析。