净利润现金含量是什么？

净利润现金含量可用于衡量企业的利润质量，揭示公司产品的竞争力。

净利润现金含量的计算公式和实质：

净利润现金含量 = 经营活动现金净流量 / 净利润

实质为上市公司每一元的账面利润中实际获得了多少现金。

这个比率越高，表明公司利润质量越高。具体含义如下：

净利润现金含量 > 1：说明公司生产经营稳定，有足够的资金更新原有设备和添置新设备；

净利润现金含量 < 1：公司可能赊账规模扩大或者购买过多的原材料，表明公司部分收益仅仅是纸上财富，不具备较高的现金分红能力；

净利润现金含量长期过低：公司会积累较大的财务风险。

因此从净利润现金含量可以看出一家公司具有的竞争力：如果一家公司的净利润现金含量连续保持较高水平，则其产品竞争力较强，公司管理有效，盈利有持续性和稳定性。反之，如果净利润现金含量较低，则净利润可能有被虚增的嫌疑，难以持续，甚至今天的盈利会化成明天的亏损。

我们来计算一下万科2016年的净利润现金含量：

2016年万科的净利润现金含量 = 395.66÷283.50=1.3956。

这个指标说明万科每一元的账面利润中，实际获得了1.3956元的现金，因此万科2016年的净利润是实打实的，这也是万科在2016年能够支付较高现金股利的重要原因。