2018年6月银行板块调整到位了吗？

一，市净率标准

按照市净率进行衡量的话，工商银行距离历史最低市净率0.8倍还有不到15%左右的距离，也就是说，工行距离历史最低也只有15%的下跌空间，这个位置当然算得上底部区域了。

历史上，工行PB最低的两次是2014年3月和2016年2月。两次PB都曾到过0.8附近。

二，市盈率标准

工行历史最低市盈率也是在2014年3月份，当时是4.2倍，如今市盈率6.3倍，距离历史最低市盈率还差3成以上，这个来衡量的话，还有不小的差距。

催化剂

坏账率扭转，利率上升，拨备覆盖率下调，降准预期等。

还以工商银行举例，不良贷款率相比2年前有明显下降

不良下降的同时，拨备却在上升，显示公司风控意识在加强，这对未来利润释放是潜在利好。

吸收存款方面，工行依旧是老大，截止2018年一季度吸收存款余额20.19万亿元，每年都在上升，并未受所谓的互联网金融有太大影响。

综上，银行目前处在历史低位区域，风险可控。

每天坚持原创，已经很多年了，其中辛苦，只有自己知道！希望内容对您有帮助，也希望各位能够给些鼓励，关注，点赞，留言都可以！感谢读者，感谢粉丝的长久陪伴！

一，市净率标准

按照市净率进行衡量的话，工商银行距离历史最低市净率0.8倍还有不到15%左右的距离，也就是说，工行距离历史最低也只有15%的下跌空间，这个位置当然算得上底部区域了。

历史上，工行PB最低的两次是2014年3月和2016年2月。两次PB都曾到过0.8附近。

二，市盈率标准

工行历史最低市盈率也是在2014年3月份，当时是4.2倍，如今市盈率6.3倍，距离历史最低市盈率还差3成以上，这个来衡量的话，还有不小的差距。

催化剂

坏账率扭转，利率上升，拨备覆盖率下调，降准预期等。

还以工商银行举例，不良贷款率相比2年前有明显下降

不良下降的同时，拨备却在上升，显示公司风控意识在加强，这对未来利润释放是潜在利好。

吸收存款方面，工行依旧是老大，截止2018年一季度吸收存款余额20.19万亿元，每年都在上升，并未受所谓的互联网金融有太大影响。

综上，银行目前处在历史低位区域，风险可控。

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先说答案。没有调整到位。反而下行破位了。所以，银行板块个股风险加剧了。

不知道，何时起发现，A股股民规避风险，又不想错失股市上涨机会。会纷纷选择银行板块个股。不可否认一点。现在的银行股，市盈率都很低，很不错。

可是，我们是股民。我们炒股票。是需要有利润的。15年到今年1月份。银行整体板块，整体上行通已经破位。在这个时候进场，真的合适吗？

如下图。

我们大家都知道。今年以来，很多上市公司的业绩作假等等一系列问题。

所以，尽量不要把基本面看的太重。重点关注盘面走势吧。因为这是盘面作假是需要付出很大代价的。一般的庄家也没有这个能力去作假指数的走势。

周线图的银行板块指数，已经形成了非常标准的头肩顶形态。

这时候，有人告诉你，该板块见底了。可以抄底了。你会相信吗？反正我不信。非亲非胡，你会这么好心？你是不是当我傻，找我当接盘侠啊？遇见有人推荐股票的时候，大家多想一想这一问题，或许，你就不会上多么的陷阱了。

肯定有人抬杠，说板块指数是板块指数，我们炒股是炒个股，又不是炒指数。你说的，跟我炒银行个股有什么关系。

敢抬杠的，都是有自主意识的朋友，是好事。来，说个股。

浦发银行，明显头部形态破位，不能做吧。

招商，这样的走势，想必你也不敢高位虎口夺食吧。

农业银行，这样的你肯定也不进，等他左肩支撑位吧。

工商银行，和板块走势走势最接近。已经破位下行。

在此，不一一发图了。意思你明白就行。

这时候选择银行，将是你最大的错误。

再透露一点，银行板块，已经破位。一旦整体大举下跌。那么大盘指数，绝对守不住3000点。

所以，能看到这里的股民朋友，一定要谨慎起来。这是A股后半年最大的风险之一。

截止今天【6月8日】收市，A股26家银行股有银行股16家股票最新报价跌破每股净资产，其中跌幅最深的华夏银行已经跌破至0.69倍，有七家银行股的市净率在0.8倍或者是以下，而且这七家银行股的市盈率都在6倍以下。

市场给与银行股板块如此超低估值的背后，到底是什么逻辑？目前我国经济运行平稳向上，作为跟经济周期最密切相关的银行业，无疑是GDP稳定增长的最直接受惠者。每一个行业的发展都离不开银行业的支持，反过来说每一个行业的发展也反哺了银行业。

在经济大周期明确向好的基础下，银行业的基本前景仍然值得看好和信任，特别是目前所有的银行股都能够取得每年10%以上的净资产收益率。而且每年的净利润增长率收入仍然保持稳中有升，按照当前的净资产收益率计算，以最保守的估值来判断，银行股当中部分高净资产收益率的个股，就算在未来几年不再增长，甚至小幅下降，仍然有机会取得年均10%的净资产收益率。

根据复利计算公式，保持连续七年平均10%的收益率以后，资产将可以翻一倍。也就是说在七年以后，如果这些银行股仍然保持现在价格的话，市净率将跌至0.3--0.4倍范围，这种现象在国内是不可能出现的。

在国外银行股被低估的原因主要是因为债务问题。国外的债务来自于两个方面，一个是不良贷款。由于信誉不佳的客户违约，导致不良贷款增加。另一个是国外的银行并非纯粹的储蓄银行，同时也经营着大量的投行业务，这部分才是最大的风险来源。

但国内的银行股基本都是以贷款利差为主要收入，基本上不可能出现失控风险。最大的风险在于不良贷款率的争议。但以目前银行股如此超低估值，就算减去部分不良资产后仍然具有净资产优势。而且在减值后，可以增高净资产收益率，市场必然重新定义银行股的估值逻辑。

事实上，银行股如此被低估的原因不只不良贷款率的原因，更重要的是银行股板块体量太大，市场没有足够的流动资金可以支撑。正常来说，A股市场的银行板块需要每隔两三年，就有一次整体市净率高于1倍的估值修复行情。退一步来说，假设从现在开始5年后，银行股才会迎来一场估值修复行情。按最新报价计算，买入前面这几只低于0.8倍市净率的银行股，加上5年的净利润，起码也可以取得一倍的利润。

如果估值修复行情在明年提前来临的话，那么加上今年的每股净利润，买入这些股票也可以获得30--50%的投资收益。

当然，虽然目前银行股被严重低估，长期下跌空间有限，但如果以炒短线的方式介入，成功的几率难以预测，也不建议在银行股板块进行投机炒作。对于有至少三年以上持股不卖能力的保守型投资者来说，目前正是低价建仓，分批抄底银行股的好时机。

嗯，银行股已经调整到位了，现在A股26家上市银行中17家跌破了净资产。可是现在能抄底吗？显然，不能！可以看到，无论是A股还是H股，投资者都对银行板块存在很大分歧。而分歧很大的行业并不能马上触底回升，毕竟股价是沿着阻力最小的方向运动的。

为什么说银行板块已经到底了？从宏观上来看，对银行股的预期判断思维是：经济下行—预期银行资产质量恶化——卖出——银行股下跌；的确在2015年以前经济存在灰犀牛，产能过剩，债务杠杆高企、房地产库存高企等，可是经过这3年的供给侧改革，中国经济已经基本上恢复了健康，体现出很强的韧性，维持了6.8%的增速。虽然我们经常听到各种违约，但这些违约主体因为上市公司居多，关注度会很高，其实真正的违约并没有想象中的那么多。

从微观上来看，银行股净息差2017年以来持续回升，上市的银行2017年和2018年一季报盈利增速分别为4.8%和5.6%，已经走出了2016年的低点。可以看到净息差水平在股份银行和上市行中表现较好的招商银行（600036.SH,03968.HK)2017年在两地走势都是慢牛，2018年一季报招行净息差为2.55%，继续受益于零售银行的负债成本优势。再来看不良率，2016年4季度，上市银行的整体不良率是1.7%，截止2018年一季度下降到1.57%。而作为不良贷款领先指标的不良资产生成率同比也大幅下滑，尤其是股份行和城商行不良生成率同比下滑了50个基点、25个基点。

最后看看拨备覆盖，所有银行都超过了150%，特别是城商行拨备安全垫最厚，资产质量改善也很明显。但是，即便以上说的这些利好都摆在投资者面前，部分人还会坚持他的“危机论”，认为银行的坏账还没有爆发，就是你的市净率（PB）被打到了6-7折，觉得这里面还有坏账的猫腻，其中隐含的不良率还会提升。相比保险股来说，掌握定价权的机构投资者对于银行板块的误解或者说分歧依然很大，而这也是我觉得右侧投资者还不能进场抄底的原因。

我已经买了银行股，在银行一季报发布之后买了。我个人觉得存银行或买货币基金，不如银行股的未来收益高，这是一个定价错误带来的机会。当然了，这仅仅是个人的一点看法。每个人都要用自己的脑袋来思考并做出判断。

最后友情提醒一句，银行业已经告别了同质化时代，各家银行的风控能力和资产负债管理能力差异很大。或许就跟白酒股一样，茅台涨涨涨，涨到没有朋友，可是低端白酒股股价却还趴着不动，一样的道理。在决定抄底之前，要研究好个股。

银行板块作为最近几年市场涨幅最大的板块之一，工商银行、中国银行、建设银行、农业银行更加不断刷新历史新高，在如今的只经历今年2月至今的调整周期，龙头工商银行、中国银行等调整幅度20%左右就谈调整到位，并不合适，我也认为银行板块的调整无论是从背景面还是技术面在当前乃至6月份都未有调整到位的迹象。

也许一些投资者会说，银行股过去年报、今年一季报业绩增长明确，如今破净很多，是价值投资的机会，但是你得知道银行股的业绩增长、促使每股净资产不断走高的根源是什么？房地产业务这点大家无争议，这种业绩的可持续性和潜在风险大家也心知肚明，也许过去很多年银行股都是这样过来的，但是这两年地产的泡沫风险明显加速扩大。

当然，由于入选MSCI指数A股标的因素，银行股会得到一些资金的配置，但是从近期的沪深港通成交数据也可以看出，资金抢白马蓝筹、保险股更多，银行股有但买入额和数据都并不靠前。

源自风生焱起的个人分析，欢迎关注本账号以便获取更多财经知识

先说答案。没有调整到位。反而下行破位了。所以，银行板块个股风险加剧了。

不知道，何时起发现，A股股民规避风险，又不想错失股市上涨机会。会纷纷选择银行板块个股。不可否认一点。现在的银行股，市盈率都很低，很不错。

可是，我们是股民。我们炒股票。是需要有利润的。15年到今年1月份。银行整体板块，整体上行通已经破位。在这个时候进场，真的合适吗？

如下图。

我们大家都知道。今年以来，很多上市公司的业绩作假等等一系列问题。

所以，尽量不要把基本面看的太重。重点关注盘面走势吧。因为这是盘面作假是需要付出很大代价的。一般的庄家也没有这个能力去作假指数的走势。

周线图的银行板块指数，已经形成了非常标准的头肩顶形态。

这时候，有人告诉你，该板块见底了。可以抄底了。你会相信吗？反正我不信。非亲非胡，你会这么好心？你是不是当我傻，找我当接盘侠啊？遇见有人推荐股票的时候，大家多想一想这一问题，或许，你就不会上多么的陷阱了。

肯定有人抬杠，说板块指数是板块指数，我们炒股是炒个股，又不是炒指数。你说的，跟我炒银行个股有什么关系。

敢抬杠的，都是有自主意识的朋友，是好事。来，说个股。

浦发银行，明显头部形态破位，不能做吧。

招商，这样的走势，想必你也不敢高位虎口夺食吧。

农业银行，这样的你肯定也不进，等他左肩支撑位吧。

工商银行，和板块走势走势最接近。已经破位下行。

在此，不一一发图了。意思你明白就行。

这时候选择银行，将是你最大的错误。

再透露一点，银行板块，已经破位。一旦整体大举下跌。那么大盘指数，绝对守不住3000点。

所以，能看到这里的股民朋友，一定要谨慎起来。这是A股后半年最大的风险之一。

中期存在继续震荡，短期存在反弹机会。银行板块的优势在于行业成分股股息较高，所以不能当做短线投机股在操作，坚持长线较为适宜。我的观点：

一、银行股调不调整到位，尽量避免短期投机。可能很多投资者并不关注振幅较小的银行股，其实银行股的股息率确实不错，很多成分股的股息均能达到3%以上，这在A股市场已经算是佼佼者。所以，投资银行股给用长线投资的思维来投资，不能说短期炒一把就闪人，这可能会错过潜在的大行情。

二、银行板块中期存在继续震荡，短期存在反弹机会。月线级别MACD指标已经进入绿柱区间，并且周线级别也在绿柱区间内，两大级别间存在共振下跌。而日线级别同处于绿柱区间，近期出现绿柱缩短而板块指数下行，说明出现了背离状态，可能在近期会出现一次超短期反弹。量能而言，自2015年股灾以后银行板块的量能并未出现增量状态。

三、如果投资银行板块成分股，长线定投为好。银行股市盈率低，走势较为缓和稳定，自2010年以后许多银行股上市出现的反应也是如此。但在2016年、2017年银行股却出现了较大机会，价值投资逐渐被认可，银行股也成为了众多投资者的投资标的。依靠银行股股息较好，长线投资的价值是高的。

我是：炒股哥说，欢迎关注！不做模凌两可的分析，给你最直接的观点！以上为个人观点，不构成任何推荐！

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如果从中长期的角度出发，银行股的持续调整也基本上回归至阶段性的低位区域，可以说基本上处于安全区域，但不能说绝对安全区域。不过，从量度跌幅来看，无论是四大行还是其余中小银行，它们的累计跌幅不少，最大跌幅20%的银行股不少，而整体估值基本上回归至去年启动前后的水平。但是，作为市场指数的风向标指标，银行板块可否企稳颇显关键。或许，对于中长期的投资者而言，如果银行股再往下下跌5%至10%，沪市3000点恐怕就保不住了，但换一种角度思考，这反而利于投资者以更安全的价格投资银行股，而估值压得越低、价格压得更低，反而给投资者带来了一个福音。由此可见，对于6月份应该是一个比较关键的敏感时间点，而6月中下旬的流动性压力，可能也会考虑到银行股的价格表现，但急跌后可能也是一个比较好、比较安全的投资买点。

银行板块作为最近几年市场涨幅最大的板块之一，工商银行、中国银行、建设银行、农业银行更加不断刷新历史新高，在如今的只经历今年2月至今的调整周期，龙头工商银行、中国银行等调整幅度20%左右就谈调整到位，并不合适，我也认为银行板块的调整无论是从背景面还是技术面在当前乃至6月份都未有调整到位的迹象。

也许一些投资者会说，银行股过去年报、今年一季报业绩增长明确，如今破净很多，是价值投资的机会，但是你得知道银行股的业绩增长、促使每股净资产不断走高的根源是什么？房地产业务这点大家无争议，这种业绩的可持续性和潜在风险大家也心知肚明，也许过去很多年银行股都是这样过来的，但是这两年地产的泡沫风险明显加速扩大。

当然，由于入选MSCI指数A股标的因素，银行股会得到一些资金的配置，但是从近期的沪深港通成交数据也可以看出，资金抢白马蓝筹、保险股更多，银行股有但买入额和数据都并不靠前。

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嗯，银行股已经调整到位了，现在A股26家上市银行中17家跌破了净资产。可是现在能抄底吗？显然，不能！可以看到，无论是A股还是H股，投资者都对银行板块存在很大分歧。而分歧很大的行业并不能马上触底回升，毕竟股价是沿着阻力最小的方向运动的。

为什么说银行板块已经到底了？从宏观上来看，对银行股的预期判断思维是：经济下行—预期银行资产质量恶化——卖出——银行股下跌；的确在2015年以前经济存在灰犀牛，产能过剩，债务杠杆高企、房地产库存高企等，可是经过这3年的供给侧改革，中国经济已经基本上恢复了健康，体现出很强的韧性，维持了6.8%的增速。虽然我们经常听到各种违约，但这些违约主体因为上市公司居多，关注度会很高，其实真正的违约并没有想象中的那么多。

从微观上来看，银行股净息差2017年以来持续回升，上市的银行2017年和2018年一季报盈利增速分别为4.8%和5.6%，已经走出了2016年的低点。可以看到净息差水平在股份银行和上市行中表现较好的招商银行（600036.SH,03968.HK)2017年在两地走势都是慢牛，2018年一季报招行净息差为2.55%，继续受益于零售银行的负债成本优势。再来看不良率，2016年4季度，上市银行的整体不良率是1.7%，截止2018年一季度下降到1.57%。而作为不良贷款领先指标的不良资产生成率同比也大幅下滑，尤其是股份行和城商行不良生成率同比下滑了50个基点、25个基点。

最后看看拨备覆盖，所有银行都超过了150%，特别是城商行拨备安全垫最厚，资产质量改善也很明显。但是，即便以上说的这些利好都摆在投资者面前，部分人还会坚持他的“危机论”，认为银行的坏账还没有爆发，就是你的市净率（PB）被打到了6-7折，觉得这里面还有坏账的猫腻，其中隐含的不良率还会提升。相比保险股来说，掌握定价权的机构投资者对于银行板块的误解或者说分歧依然很大，而这也是我觉得右侧投资者还不能进场抄底的原因。

我已经买了银行股，在银行一季报发布之后买了。我个人觉得存银行或买货币基金，不如银行股的未来收益高，这是一个定价错误带来的机会。当然了，这仅仅是个人的一点看法。每个人都要用自己的脑袋来思考并做出判断。

最后友情提醒一句，银行业已经告别了同质化时代，各家银行的风控能力和资产负债管理能力差异很大。或许就跟白酒股一样，茅台涨涨涨，涨到没有朋友，可是低端白酒股股价却还趴着不动，一样的道理。在决定抄底之前，要研究好个股。

中期存在继续震荡，短期存在反弹机会。银行板块的优势在于行业成分股股息较高，所以不能当做短线投机股在操作，坚持长线较为适宜。我的观点：

一、银行股调不调整到位，尽量避免短期投机。可能很多投资者并不关注振幅较小的银行股，其实银行股的股息率确实不错，很多成分股的股息均能达到3%以上，这在A股市场已经算是佼佼者。所以，投资银行股给用长线投资的思维来投资，不能说短期炒一把就闪人，这可能会错过潜在的大行情。

二、银行板块中期存在继续震荡，短期存在反弹机会。月线级别MACD指标已经进入绿柱区间，并且周线级别也在绿柱区间内，两大级别间存在共振下跌。而日线级别同处于绿柱区间，近期出现绿柱缩短而板块指数下行，说明出现了背离状态，可能在近期会出现一次超短期反弹。量能而言，自2015年股灾以后银行板块的量能并未出现增量状态。

三、如果投资银行板块成分股，长线定投为好。银行股市盈率低，走势较为缓和稳定，自2010年以后许多银行股上市出现的反应也是如此。但在2016年、2017年银行股却出现了较大机会，价值投资逐渐被认可，银行股也成为了众多投资者的投资标的。依靠银行股股息较好，长线投资的价值是高的。

我是：炒股哥说，欢迎关注！不做模凌两可的分析，给你最直接的观点！以上为个人观点，不构成任何推荐！

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