一款股票是否有投资价值，是由什么决定的？

题主一句看似简单的问题，其实包涵的内容是非常丰富的。要回答好其实不容易。

对此问题很多人可能说：投资价值是由股票的内在价值决定的。这样回答不能说不对，但肯定不全面，因为他不了解决定股票內在价值的最主要因素是这家企业的掌门人。

大家说本周初的券商股有投资价值吗？但周初它们集体涨停了，并且它们很多个股走出来了三四连板；如若你抓住了首个涨停板，这周百分之三四十的收益就有了，这就是市场热点，这就是投资价值机会。反观近期的白酒板块，有些不错的股票跌到了十倍左右的市盈率了，那肯定有投资价值了吧，但你买了也很可能会被套亏损，因为股票下跌也有从众行为，也有惯性力。

我认为一支股票的最大投资价值是由：天时，地利，人和。以及企业掌门人有没有点石成金的能力构成的，其中缺一不可。

天时是好的买入时间，地利是买入好的价格，人和是买入一家优秀的上市公司股票，决定一家公司是否优秀无疑是这家公司的掌门人。公司的掌门人可以造就优秀的公司，也可以毁灭一家公司。所以说一支股票同时具有以上几点你去投资它，你的投资价值就会最大。

股市中很多人自称长期价值投资者，其实那是你自认为而已。你了解上市公司是否是现代化管理吗，你了解上市公司的管理团队吗，你了解上市公司掌舵人的长期战略规划吗？如果你不了解这些你的长期投资就不可靠。

试想当年的红塔山烟厂，褚时健上任后，红塔山是何等辉煌，年上交国家利税上百亿，褚时健的离任红塔山的低落就说明了一切。

褚老七十多岁的再创业，褚橙又成功了，褚老无疑是个优秀的企业家，是点石成金之人，是最值得投资的人。现在上市公司的掌门人有多少褚老这样的企业家？我不知道，但我觉得为数肯定不多。

中小投资者真正做好价值投资确实很难，因为很少有几人去上市公司调研，并能够和掌门人深入交流。我觉得中小散户主要关注净资产增长率大于百分之十五以上，年利润增长率二十以上，现金流充沛，年年分红每股两角以上，负债率低于三四十的，市盈率十倍左右的；有众多的机构近期给予买入评级的即可。

题主一句看似简单的问题，其实包涵的内容是非常丰富的。要回答好其实不容易。

对此问题很多人可能说：投资价值是由股票的内在价值决定的。这样回答不能说不对，但肯定不全面，因为他不了解决定股票內在价值的最主要因素是这家企业的掌门人。

大家说本周初的券商股有投资价值吗？但周初它们集体涨停了，并且它们很多个股走出来了三四连板；如若你抓住了首个涨停板，这周百分之三四十的收益就有了，这就是市场热点，这就是投资价值机会。反观近期的白酒板块，有些不错的股票跌到了十倍左右的市盈率了，那肯定有投资价值了吧，但你买了也很可能会被套亏损，因为股票下跌也有从众行为，也有惯性力。

我认为一支股票的最大投资价值是由：天时，地利，人和。以及企业掌门人有没有点石成金的能力构成的，其中缺一不可。

天时是好的买入时间，地利是买入好的价格，人和是买入一家优秀的上市公司股票，决定一家公司是否优秀无疑是这家公司的掌门人。公司的掌门人可以造就优秀的公司，也可以毁灭一家公司。所以说一支股票同时具有以上几点你去投资它，你的投资价值就会最大。

股市中很多人自称长期价值投资者，其实那是你自认为而已。你了解上市公司是否是现代化管理吗，你了解上市公司的管理团队吗，你了解上市公司掌舵人的长期战略规划吗？如果你不了解这些你的长期投资就不可靠。

试想当年的红塔山烟厂，褚时健上任后，红塔山是何等辉煌，年上交国家利税上百亿，褚时健的离任红塔山的低落就说明了一切。

褚老七十多岁的再创业，褚橙又成功了，褚老无疑是个优秀的企业家，是点石成金之人，是最值得投资的人。现在上市公司的掌门人有多少褚老这样的企业家？我不知道，但我觉得为数肯定不多。

中小投资者真正做好价值投资确实很难，因为很少有几人去上市公司调研，并能够和掌门人深入交流。我觉得中小散户主要关注净资产增长率大于百分之十五以上，年利润增长率二十以上，现金流充沛，年年分红每股两角以上，负债率低于三四十的，市盈率十倍左右的；有众多的机构近期给予买入评级的即可。

一款股票是否有投资价值，是由个股的基本面，周期的因素，以及个股的估值共同决定的。想要立马找出一只具有投资价值的个股非常难，因为在错误的周期里，这些个股很难表现出较高的投资价值。

但是在对的周期里，往往就很容易找到，就好比熊市末期，而这需要一轮漫长的等待！（通俗的说：价值=盈利，能给你未来带来利润越大的个股，价值就越高）

所以，价值股，一靠找，二靠等！

因为股市是有规律的！

没有业绩支撑的，涨起来，也会跌下去，早晚的事而已；

同样的，有业绩支撑的，跌下去，也一定会涨起来，时间的问题而已。

因此，价值股=超跌的绩优股、优质股，而不是涨幅过大的股票，甚至是垃圾股。

第一，看市盈率！

市盈率是能够反应出一只个股的最好指标之一，也是最用的参考指标之一。

盈率的判断和适用：

0-13 ：即价值被低估；

14-20：即正常水平；

21-28：即价值被高估；

28+ ：反映股市出现投机性泡沫；

就好比2007年时茅台动态市盈率(PE)101倍，回头看静态73倍，如今动态约28倍；

中国平安2007年时动态150倍，现在静态13倍PE；

万科、招行，12年前都是40多倍市盈率，现在都10倍左右，甚至以下！

稳定，较低的市盈率是大批机构，私募，甚至散户持有这些白马股的重要理由。

再举个例子：

同样是一只某板块里的两只个股，目前的股价同样都是18元，但是A类个股的市盈率为9倍，那么意味着它的净收益可以达到2元。（市盈率=股票每股股价/美股收益）

而另一只B类个股，它同样是18元，行业性质和A类个股相同，但是市盈率仅有3倍左右。（市盈率=股票每股股价/美股收益）那么这就意味着它的净收益可以达到6元，相比A类个股的2元高出很多。

所以B类个股比A类个股的收益更高，回报更高，更有投资的价值！！！当然了，作为一只好的个股，它应该常年的市盈率保持在5-20倍之间，越稳定，持续时间越长，那么这只个股的质地就越好。

那么参考价值股的一个指标就是市盈率，同等行业，同等股价里，市盈率更低的，价值更高。

第二步，看业绩！

一只价值股的前提条件就是业绩必须稳定，不能出现时亏时赢的状态，这也是最基础的。

而在保持营业额度的基础上，你的利润必须也是需要保证一个正收益的状态。也就是说，对于普通的价值股来说，每年赚钱是基本功（如下图）。

你可以赚的少，但是你不能亏，这对于衡量一只个股的价值来说很重要。因为企业的经营和市场的经济是有周期的，所以有波动再所难免。

但是作为一只优质价值股来说，他们的经营往往可以在经济环境不好的情况下依然保持着正收益的结果，这就是衡量一只个股是否值得投资的重要参考指标之一。

当然了，如果作为一只非常优质的绩优股，那么它的核心产品所带来的盈利是非常可观的。

就好比茅台，格力，美的这样的龙头企业，年复合增长都是在10%以上的（如下图）。

2005年以来， A股指数年化收益率为11.9%，而以龙头行业各选1个龙头股构成的组合，年化收益率则是可以达到25.5%。

这些龙头行业里的龙头股，大部分就是A股里的价值股，占全A总市值的10%，是贡献向上斜率的代表公司。而其余的90%股票则是周期性的形态，随市场的周期大幅震荡，长期复合收益率不明显。

所以，能够保持10%以上年复合增长利润的企业，其实就是价值股里的龙头。而不能保证年复合增长的，只能保证稳定盈利的，其实大部分属于周期股，这些个股都有自身的投资价值，只是策略有所不同而已。

那么分辨价值的第二个条件就是，能够年复合达到10%以上的个股＞每年稳定盈利的＞业绩时亏时赢的。

第三步，看行业未来的发展空间！

1）选择产能扩张快的企业。

价值投资重在估值与盈利的双击，而成长阶段盈利增速越高，估值越高。因此产能扩张快的公司盈利增速更高，从而股票回报率更好。

2）公司应取得全方面的成长。

公司持续的增长需要产能、渠道建设、研发投入、人员等全方面的增长。因此，需要从多个指标全面跟踪公司的发展，确保没有影响公司持续增长的瓶颈。

3）寻找未来趋势明显的产业。

1996-1997年这轮牛市中，大牛股所处行业以轻工业为主；

2005-2007年这轮牛市中，大牛股所处行业以重工业为主；

2013-2015年这轮牛市中，大牛股所处行业以信息技术为主。

而当下处在从工业化成熟向大众消费过渡的阶段，消费升级是寻找成长机会的关键线索。所以，大消费类的个股往往更受到市场和资金的青睐，这也是为什么在2015-2019年的行情里，大消费的龙头价值股会有非常不错表现的原因。

所以，衡量价值的第三个指标就是在如今和未来的3-5年里，所处的行业是否有较大的发展空间和红利支持。

第四步，看周期！

A股有自己的熊牛周期，板块，个股也有自己的强势周期。

2007年的牛市周期里，金融股抱团，走出大牛行情；

2008年牛市结束，大消费抱团取暖，机构进入防御周期；

2014年的牛市周期里，移动互联抱团，走出大牛行情；

2015的牛市结束，大消费再次抱团取暖，机构进入防御周期；

所以，看懂周期非常重要！

对于抱团取暖的定义来看，持续加仓并持有一个板块接近至超过30%，视为“抱团”。

类似的情况发生过四次，分别是：

2007Q1-2010Q1 抱团金融持续13个季度；

2009Q3-2012Q3 第一次消费抱团持续13个季度；

2013Q1-2016Q1 抱团信息科技持续13个季度；

如果从2016Q1算正式开始抱团，目前已经持续了11个季度。

可以看到，寻找价值股的另一个重要指标就是周期！就好比在2007年2010年的金融股周期里，你应该选择的是金融类别的价值股而不是消费类的个股。

而在2009-2012年的周期里你应该选择消费类的周期个股，而不是选择金融类的个股。

这中间最明显的特征就是，当A股进入了熊市下跌周期，往往消费类的个股更有投资的价值。而在牛市周期里，当下的热点板块和行业则相当更有价值。

所以，分辨是否有投资价值的第四个条件就是：当你所选的股票在特定的周期里符合特定的板块或者行业，那么价值的含金量就会提升非常多。但是如果你在特定的周期里选错了板块或者行业，那价值的含金量就非常低了。

记住，股市是有规律的！

没有业绩支撑的，涨起来，也会跌下去，早晚的事而已；

同样的，有业绩支撑的，跌下去，也一定会涨起来，时间的问题而已；

所以，判断一只个股有没有价值，也就是应该考虑它能否可以安全地长期给你带来盈利，甚至未来的上涨空间大不大。

那么处于这样的考虑，你就应该选择我上面所提到的：

1）市盈率处于低估的；

2）业绩稳定，甚至能够保持年复合递增的；

3）符合未来发展势头的行业；

4）在合适的周期里，投资含金量高的；

符合以上4点的个股，就是你值得买入的价值股。就像巴菲特所说的那样，要以铜块的价格买黄金，而不是以钻石的价格买白银。

一家之言，欢迎指正。⭐点赞关注我⭐带你了解更多财经背后的真正逻辑。

大家好，我是价值投资者小六忠诚，一只股票是否有投资价值，取决于公司的盈利能力以及你出价的高低。

公司如果盈利能力较弱，你就要求较便宜的价格购买，公司的盈利能力比较强，你就可以适当溢价购买。账面价值就是我们的判断标准，账面价值也就是净资产。

净资产也就是股东权益，因为股东权益除以总股本就等于每股净资产。国际上通用的标准就是两倍净资产以内具有投资价值。

但是我对投资的要求附加了一些严苛的条件，比如股息率达不到2%~3%，那么要求跌破净资产才符合购买标准。如果股息率能够达到4%~5%，可以适当以高于净资产的价格购买，总之不要超过两倍市净率购买任何股票。

还有另外一个指标，净资产收益率也是我们必须重视的。有一些公司呢，因为它需要发展和壮大，分红比例会适当减少，有时候没能提供满足我们要求的股息率。那么你就可以从它历年的净资产收益率来判断它的投资价值。

这里来自另外一位价值投资大师提出的一条计算投资价值的计算公式。当净资产收益率低于15%的时候，投资价值=账面价值（净资产）；当净资产收益率高于15%的时候，投资价值=净资产*（净资产收益率/15）²。

这条公式的有一个重要的要求就是不要因为净资产收益率比较高，而出较高的价格去购买。因为太高的净资产收益率不可能会保持。

一般较好的公司比较理想的净资产收益率应当界定在20%为宜。其实也就是说不要超过两倍的市净率去购买任何股票。目的是确保安全。

大家好，我是价值投资者小六忠诚，一只股票是否有投资价值，取决于公司的盈利能力以及你出价的高低。

公司如果盈利能力较弱，你就要求较便宜的价格购买，公司的盈利能力比较强，你就可以适当溢价购买。账面价值就是我们的判断标准，账面价值也就是净资产。

净资产也就是股东权益，因为股东权益除以总股本就等于每股净资产。国际上通用的标准就是两倍净资产以内具有投资价值。

但是我对投资的要求附加了一些严苛的条件，比如股息率达不到2%~3%，那么要求跌破净资产才符合购买标准。如果股息率能够达到4%~5%，可以适当以高于净资产的价格购买，总之不要超过两倍市净率购买任何股票。

还有另外一个指标，净资产收益率也是我们必须重视的。有一些公司呢，因为它需要发展和壮大，分红比例会适当减少，有时候没能提供满足我们要求的股息率。那么你就可以从它历年的净资产收益率来判断它的投资价值。

这里来自另外一位价值投资大师提出的一条计算投资价值的计算公式。当净资产收益率低于15%的时候，投资价值=账面价值（净资产）；当净资产收益率高于15%的时候，投资价值=净资产*（净资产收益率/15）²。

这条公式的有一个重要的要求就是不要因为净资产收益率比较高，而出较高的价格去购买。因为太高的净资产收益率不可能会保持。

一般较好的公司比较理想的净资产收益率应当界定在20%为宜。其实也就是说不要超过两倍的市净率去购买任何股票。目的是确保安全。

股票上涨核心是企业业绩增长。

一、林奇观点股票上涨线不能超过企业业绩上涨线。

二、格雷厄姆定义股票合理价格是其市盈率不大于20，过去7年的平均市盈率不大于25。

那么有价值公司还会给你，还不如自己留着

一个股票是否具有投资价值，当然是由该公司是否有价值决定的。选股票就是选公司，投资股票代表你投资了该公司。

该公司是否有护城河，当然拥有护城河的公司是为数不多的，股价因为有很多机构或者投资者持有会变得高，股价过高也不适合投资。

那么什么股价才合适呢？有两种方法，一种是市盈率法和股息率法，详细可以看我之前分享的文章。

投资股票就是主要享受它带来的分红，那么股息率以什么做参考呢？建议十年期国债收益率，比如现在是3%，那么股息率大于3%的股票首先可以考虑。

是股價、股價、股價，是直接反映當時股票的價值，其他都是纸上談兵。

如果仅仅只是投资价值的话。

那么就是这家公司的盈利情况，增涨情况，和负债情况。

盈利，指的是纯利润。

负债，当然越少越好。

增涨，业务收益增涨。

上汽集团觉得如何？

定义上说，相对于其价值，目前股票的价格是偏低的，此时的投资就是价值投资。

怎么计算价值呢？

没有绝对定义，一般来说，包括：

市盈率小于20，意思是按照目前的盈利买下企业20年内的盈利就能回本；

看近十年报表，后三年平均相对前三年平均销售额增加30%，利润有上升趋势；

企业连续10年有分红，平均达到5%；

还有很多点，可以根据实际情况加入考量因素。

健康的基本面+健康的股价走势=优选股票；

不健康基本面+健康的股价走势=次选股票；

健康的基本面+不健康股价走势=不选股票；

不健康基本面+不健康股价走势=垃圾股票；

【我是“股的猫腻儿”，喜好研究股票数据、分析事物的本质规律，希望能和同道朋友多交流，有兴趣的朋友可以关注我的头条号“股的猫腻儿”，评论必回！】