如何看待易到宣布乐视撤出不再作为其控股股东？

不控股，就不用合并易到财务数据。就易到目前的情况来看，短期内，经营亏损数额可能非常大，并且亏损可能还会持续较长的时间。合并易到财务数据，将使得集团财务数据极其难看，影响集团融资，可能无法从金融机构取得贷款。不控股，列为长期股权投资，只要易到不破产，对集团财务数据影响有限。说到底，就是利用会计准则来规避一些不利因素。

既然有公告了，我们再看贾跃亭，乐视集团的股权架构设计，更好了解乐视的战略。

在集团层面，乐视还是一家典型的家族企业，主要由贾跃亭和贾跃芳控制，同时设计了晨曦资产管理（天津）合伙企业（有限合伙）【“晨曦合伙”】与汇鑫资产管理（天津）合伙企业（有限合伙）【“汇鑫合伙”】两大持股平台，如图：

乐视集团股权结构

乐视股权架构，因为其有一个上市平台乐视网信息技术（北京）股份有限公司（“乐视网”），是一种产业链模式，形成不同的集中控制权的子生态模式，并期在平台产生化学反应，业务逻辑如图：

在股权架构设计上，似乎没有小米那么简单直接。

乐视网股权结构

在上市主体乐视网，自2011年起，共计实施了三期股权激励计划。首期授予 660 万份股票期权，约占本激励计划签署时公司股本的 3%；第二期1588.4万份，占当时总股本2%；第三期向共计360名激励对象授予合计1856万份，约占公司总股本的1%。

在乐视集团层面，2015年11月18日，全员激励计划正式启动。当天下午，乐视在公司内举行了首批股权激励授予仪式，来自乐视控股、乐视云计算、乐视体育等各个公司的首批被授予人员签署了相关的股权授予协议。通过其官方的一封名为《全员激励计划正式启动》的邮件，我看看到了有关内容：

股权额度：乐视控股(全球)激励总量为原始总股本的50%
行权成本：基本不需要出资购买；
进退机制：四年成熟，分别是2/2/3/3，离职后，按照已发放部分的75%给予保留。

作为集团员工持股平台，有可能是晨曦合伙与汇鑫合伙，从工商登记显示，这两个持股平台是2015-12-25加入的，如图：

构建生态模式，雷军、贾跃亭股权架构设计不同思维

贾跃亭，推行乐视生态化反模式，反映在股权架构上，是一种二元混合持股模式。贾跃亭对外透露，50%以上乐视人都同时持有两种股权，一个是乐视生态股权，一个是垂直业务股权。

雷军，推行小米生态链模式，反映在股权架构上，一方面在小米主体推行合伙人制度，并通过投资建立子生态。

乐视的激励股权架构设计，不光让高管在自辖业务中有利益牵扯，同时也把高管编入整个乐视集团中，保证了单个项目高管和集团公司利益一致，期望产生一定程度的化反。

小米的激励股权架构设计，让生态企业有更多的自主权，充分发挥生态企业创业精神，接近一种内部创业模式。

可见，前者更多是一种控制模式，后者更是一种开放式的生态股权架构。

乐视其他业务，也是资金链紧张，多事之秋，问题频发。

而小米在野蛮成长后，进入低调调整期，生态链企业逐步发力，雷军最近透露一组数据：

* 3年时间，小米生态链孵化了70多家公司，大部分公司是从零开始；

* 70多家公司中，有30家生态链企业发布了产品，40多家的产品正在研发；

* 70多家公司中，有4家估值超过10亿美元，成为独角兽；有3家年收入超过10亿元人民币；有16家年收入超过1亿元人民币。

* 预计小米生态链2017年收入超过1000亿元。

两种股权架构思维过招第一局：易到CEO周航加盟雷军顺为资本。

在周航任CEO期间，易到一直保持良好的口碑，培养了一大批优质的忠实用户。但作为创始人的周航离职后，便深陷司机无法提现的信用与舆论危机，让乐视雪上加霜。

那么两种股权架构在构建生态企业中各有优劣，目前看，乐视旗下一个重要的板块出现了缺口，雷军的生态链企业则日益茁壮成长，做生态，股权架构设计一定要符合企业的战略与组织架构，找到符合自己的股权架构模式。

对于乐视来说，终于甩掉了“包袱”，乐视的大生态圈内有着太多“周边业务”，这些足够多的“周边业务”无形中拉长了乐视的资金投入，甩掉易到用车这个包袱后，乐视好歹也能能止点血。

而对于易到用车来说，没有乐视的“牵绊”，也许有可能重生的机会。但我认为，易到用车经过几轮洗牌后，如今易到的品牌和口碑几乎消失殆尽，甚至来说，留下的都是不好的口碑，在这种情况下，即使有新的投资方介入，但短期内已经很难有大的起色。现有的打车软件，已经非常稳定了，易到就算重头再来，也很难再像当初那样面临有这么好的机会，现在整体的机会已经大不如前了。

一个给消耗殆尽的品牌，要想从头再来，市场和用户如何能够认可？从现有的互联网环境来看，易到的机会不多了。

当然新的投资方介入后，对于司机来说是好事，司机们的提现问题终于得到了解决，至于用户今后还会不会为新的易到工作，这一切还得看易到能不能为司机们赚钱，而司机们要赚钱的话，一是补贴，一是流量，相比较前者，后者更难，易到的品牌不再是打车软件中的佼佼者了，而且神州、首汽、滴滴等也不会给易到这个重新成长的机会。倒了再起来，真的不容易。

没有别的选择了。乐视没能力再往易到里面继续投入了，就只能引入别的钱。不过说心里说，这个投资人胆量可真够大的，一般人不敢投。

没有别的选择了。乐视没能力再往易到里面继续投入了，就只能引入别的钱。不过说心里说，这个投资人胆量可真够大的，一般人不敢投。

1，撕逼到那个份上，分手是最理性和符合商业利益的选择：易到不愁人接手，乐视也在困难时期甩下一个烫手“包袱”。2，从目前舆论看，除了易到（似乎更多是周航本人）坚定的支持者，如何解决这场伤痕在公众一端带来的信用问题，是摆在易到面前的最大挑战——不过换个角度，谁都不能否认，网约车市场的巨大潜力，尤其竞争对手滴滴处于口碑的“低谷期”，易到若能成功在运营上做出战略调整，凭借深耕多年的人力资本，二次“重生”也并非不可能。3，二者的结合，出发点很甜蜜，但现在来看，更像是一场误会。

这是乐视在逐步剥离不良资产。

在今天（6月28日）下午的乐视网2016财年股东大会上，贾跃亭说非上市体系资金问题严重，尤其这几个月比去年更严重。原以为90亿元可以解决所有问题，结果把将近150亿资金直接归还金融机构，并没能彻底解决资金问题。

更严重的是，尽管有归还金融机构欠款，但乐视并未获得金融机构后续资金支持，多数金融机构持观望态度，所以乐视将处理一批固定资产、甚至是股权资产，而易到正是其中之一。

所以，现在的情况是，乐视不放手的话，金融机构不愿意放贷，而投资机构也不愿意跟进，这样下去，对易到、对乐视都没有好处，乐视撤出，皆大欢喜。

据说接盘的是平安，价格未知，猜测是贱卖吧，可惜的是，最终乐视还是没有能够接受周航的回购。

可以想象的是，易到接下来会发生几件事：

1.资金到位之后，易到解决欠款问题，司机可以通过APP随时提现；

2.乐视撤出之后，乘客和社会恢复（至少是部分恢复）对易到的信心；

3.乐视派驻易到的高管团队陆续撤回或离职；

4.易到作为一个不大不小的出行公司继续存在。

毕竟，易到还是有自己的品牌的，在出行上也还是有自己的价值的。

或许，这样的结局，对于乐视、对于易到、对于社会，都是一件好事。

只是希望，无论谁是这个接盘侠，都不要再折腾了，做一个安静而又美好的出行应用，哪怕市场份额不大，都挺好的。

易到能脱离乐视就是最大的解脱，哪怕是老干妈给易到买了也比在乐视的控制下声名狼藉臭名远扬的生存中强千万倍！这么久易到的负面传闻不断，管理团队真是没有能力没有水平的一群庸人，只会发公告哄骗司机，拖延充值乘客！这样的易到没有未来！易到这末久的找下家终于有了实质性的结果！千千万万被坑了几个月的司机，万万千千打不到车的乘客们终于等到了这一天！易到最有价值的一点就是有一群对易到有感情的好司机和对易到有情怀的一群高素质的乘客！不知道易到今天一骗，明天一拖！不作为不实际从根本解决问题！(也解决不了真是没钱)这样的易到能失去多少司机和乘客！这些都要看看易到之后的态度与作为了！(如果还是这帮庸人的话还是没戏)总之，易到想脱胎换骨绝处逢生，第一解决司机提现问题，第二解决乘客叫车难的问题，第三解决团队创新团队换新的问题？就让大家拭目以待看看易到的改变是否能从司机提现的这一步做起吧！

易到能脱离乐视就是最大的解脱，哪怕是老干妈给易到买了也比在乐视的控制下声名狼藉臭名远扬的生存中强千万倍！这么久易到的负面传闻不断，管理团队真是没有能力没有水平的一群庸人，只会发公告哄骗司机，拖延充值乘客！这样的易到没有未来！易到这末久的找下家终于有了实质性的结果！千千万万被坑了几个月的司机，万万千千打不到车的乘客们终于等到了这一天！易到最有价值的一点就是有一群对易到有感情的好司机和对易到有情怀的一群高素质的乘客！不知道易到今天一骗，明天一拖！不作为不实际从根本解决问题！(也解决不了真是没钱)这样的易到能失去多少司机和乘客！这些都要看看易到之后的态度与作为了！(如果还是这帮庸人的话还是没戏)总之，易到想脱胎换骨绝处逢生，第一解决司机提现问题，第二解决乘客叫车难的问题，第三解决团队创新团队换新的问题？就让大家拭目以待看看易到的改变是否能从司机提现的这一步做起吧！

这是乐视在逐步剥离不良资产。

在今天（6月28日）下午的乐视网2016财年股东大会上，贾跃亭说非上市体系资金问题严重，尤其这几个月比去年更严重。原以为90亿元可以解决所有问题，结果把将近150亿资金直接归还金融机构，并没能彻底解决资金问题。

更严重的是，尽管有归还金融机构欠款，但乐视并未获得金融机构后续资金支持，多数金融机构持观望态度，所以乐视将处理一批固定资产、甚至是股权资产，而易到正是其中之一。

所以，现在的情况是，乐视不放手的话，金融机构不愿意放贷，而投资机构也不愿意跟进，这样下去，对易到、对乐视都没有好处，乐视撤出，皆大欢喜。

据说接盘的是平安，价格未知，猜测是贱卖吧，可惜的是，最终乐视还是没有能够接受周航的回购。

可以想象的是，易到接下来会发生几件事：

1.资金到位之后，易到解决欠款问题，司机可以通过APP随时提现；

2.乐视撤出之后，乘客和社会恢复（至少是部分恢复）对易到的信心；

3.乐视派驻易到的高管团队陆续撤回或离职；

4.易到作为一个不大不小的出行公司继续存在。

毕竟，易到还是有自己的品牌的，在出行上也还是有自己的价值的。

或许，这样的结局，对于乐视、对于易到、对于社会，都是一件好事。

只是希望，无论谁是这个接盘侠，都不要再折腾了，做一个安静而又美好的出行应用，哪怕市场份额不大，都挺好的。