如此多“雷"，价值投资怎样确立？

看分红和PE，如果无其他投资或扩大生产，pE和分红必然是对应的，分红率在40%以上，pE低而分红率太低，就涉嫌财物造假，就有踩雷的可能。

资本市场有风险，天有不测风云，无论你再小心总会有可能踩到雷，核心是概率问题。

价值投资就是把自己当长期股东，当这个公司的合伙人，你相信这个公司未来会发展很好，会高于现在估值。大多数的投资者判断一个公司，是无法足够深入的去了解这个公司的运营。只能通过财报和公开信息去做选择。但财务会造假，就像康得新，以前也价值投资典范之一，碰上这种公司真的有苦说不出。我的建议是：

第一、看控股股东，国有控股，大股东是国资委、财政部、汇金之类的，这种公司不太可能出现大的财务或业务问题，就算有问题也兜得住，不至于血本无归；

第二、大行业的龙头。在行业内处于第一位置的公司，历史已经验证过有效的商业模式和庞大的市场，能足够有效抵御行业波动风险；

第三、剔除品牌占估值过高的公司。商誉这东西不确定性过高，估算出的价值，一出黑天鹅减值幅度很大。

普通投资者基本不太可能深入研究行业和公司，甚至实地考察企业。3000多家上市公司，其实国家已经帮你先筛选了一遍。沪深300和上证50，就在这些股票里选，把属于周期行业的资源类股票：石油、有色、煤炭、钢铁等剔除。

那价值投资可选择范围很小，剩下这些上市公司都是极低概率踩雷，安全性高的。

选择国企或者国资，这样避免很多雷，选择企业未来的发展，以及业务方面来看。

寻找安全边际。

一票否决高质押公司；

一票否决管理层不持股公司；

一票否则存货应收账款过大的公司；

一票否决在建工程迟迟不完工又不公示原因的公司；

一票否决账上有足够现金却还要高息借贷公司；

一票否决关联交易过大却还遮遮掩掩的公司。

由此可避绝大部分雷