印度股市十年涨了三倍，其背后的原因是什么？

印度股市十年涨了三倍，由于股市是经济的晴雨表，从这个方面来说，这也是对印度经济增长的一个认可，也就是印度经济发展的推动使得股市能取得十年三倍的成就

其次印度也是受益于全球经济的稳定增长，为其发展带来了良好的机遇，使得印度可以通过自身劳动力的人口优势，发展经济，为印度的经济增长做出贡献

再有就是全球的生产转移，也为印度带来更多的就业，使印度成为发达国家像其转移生产加工基地，促使其第二产业的发展

值得注意的是，虽然印度股市取得了十年三倍的收益，但是我们可以看到印度经济结构不合理，发展严重不平衡，影响经济的长期增长

国家强盛，政府政府重视，政策正确，监管部门水平高，股民有信心。

这个跟人家经济发展速度是有关的

2014年至2018年，印度国内生产总值增速分别为7.4%、8%、7.1%、6.7%和7.4%，年均增速达到7.3%，成为全球主要经济体中发展最快的国家。不可否认，这增速比中国的要快。

2009年印度GDP为1.324万亿美元，2018年GDP为2.716万亿美元，10年翻倍多一点，但是股市却涨了3倍，这说明啥？说明股市和GDP是正相关关系，但不是完全1:1的关系，毕竟不是所有企业都上市的。而且金融市场总会放大。

中国2009年GDP是5.11万亿美元，2018年是13.6万亿美元，这涨幅比印度还快，但是最近几年不如印度发展快。

10年3倍算什么？

其实，10年3倍不算啥，看看咱们的创业板，2012年到2015年，从585涨到4000点，涨了6倍！怎么样，刺不刺激？后面又大幅回落。

这么看，中国股民还是喜欢刺激一点的，10年3倍这么温柔的慢牛，中国人是不太喜欢的 ，中国喜欢的是3年6倍。

你喜欢哪一种？

有信誉，人家发行股票是借钱，借来的资本金用于发展生产，得到的利润分给大家，是一个良性的股市。

遇到一位真心为民的领路人

出现了难得的优秀政治家也是重要原因！

从2009年1月1日至今，孟买SENSEX30指数过去十年上涨了305%，涨幅仅次于纳斯达克指数，为全球过去十年表现第二好的指数。印度股票市场繁荣的背后是什么？

其实30年来印度的股市一直都很牛。1990年时孟买SENSEX30指数最低为659.30，今年创出了40124.96的新高，30年的时间，指数涨了近60倍。都说股市是经济的晴雨表，从印度30年来经济发展的表现来说不见得是这样吧。

过去十年间印度GDP增长了102%，中国增长了162%。同一时段，印度股市涨了三倍，中国才涨了12%，从2600点到2900点左右。

其实股市就像二手车市场，因为信息不对称，好车在二手车市场上一般都卖不上价。那些稳定盈利能力特强的优质企业一般不会愿意选择上市融资，因为也会像二手车一样卖不上价。所以，股市通常都不是一国企业外部融资的重要来源，银行等金融中介才是企业外部融资最重要的来源。

2014年中国国内信贷占GDP的比重为169%，而同期印度仅为75%。印度国内信贷规模较小，印度那些稳定盈利能力特别强的优质企业从金融中介机构能够获得的贷款有限，只能去股市融资了，这样就推动了印度股市的繁荣。

最近，股市又跌了下来，跌破了2900点，比年初的高点已经跌去了400点，跌幅超过了12%，于是很多人都很不爽，特意翻出了印度股市来做对比，自打2008年金融危机之后，印度股市经历了一波长达10年的大牛市，孟买指数从10000多点开始，一直涨，前几天已经超过了40000点大关，期间的年化回报超过14.8%。

而值得一提的是，印度股市跟中国A股基本上是同龄人，都是90年代初开始，印度股市从最低的659点涨到了现在涨幅高达60倍，如果要折合成年化收益的话，印度股市的年化回报高达14.6%。

相比之下A股就要差多了，上证指数90年代最低点95点，涨到现在才30倍不到，但其实算算年化回报也有12%。跟大家的感受不一样的原因，主要是这10年来太惨了，10年前的今天是2600点，而现在也只有2800点，这十年如果你一直拿着指数，那么只能说不赔不赚。如果算上每年5%左右无风险收益的机会成本的话，亏的就比较多了。当然真实情况是，大家不可能拿着不动，这十年来也没少折腾，结果要比机会成本，亏掉的肯定更多。所以看到印度股市这样，肯定是羡慕嫉妒恨。

一、印度股市之所以能够涨的这么好，主要也是外资推动的结果。

可以说印度走的路跟我们基本一样，相当于我们2000年之后的水平，也是极高的对外依存度，导致外资不断的流入，推高当地的资产价格。2019年上半年，就有95亿美元，流入印度股市。

其实如果我们仔细看，印度股市的走势图，在2014年是个很重要的节点。

这一年印度股市创出2008年以来的新高，之后又涨了一倍，之所以这一年表现出奇地好，主要是印度国内实行了改革。莫迪上台，拉动了经济。

但这期间也绝不是一帆风顺，其中2015年就遇到了问题，股市从29000跌到了23000，也曾经跌去了20%；

而到了2016年，印度搞了一次著名的禁钞令，突然决定，废除500卢比和1000卢比两种最大面额纸币的流通。股市也在那个月大幅下挫了将近5%。不过这次只是惊吓，很快就从27000拉起来，直奔40000点。

把印度股市跟我们做个对比，我们发现在2008年之前，中国股市要明显强于印度股市，即便08年暴跌下来，我们也不差。

而差别就在金融危机之后，我们打了一回鸡血，反弹到了2009年，然后从2010年开始就转入熊市。但印度股市却一直向上。

到了2015年，我们这波牛市，基本追上了印度股市的涨幅，但是好景不长，我们又跌下来了，之后就越差越远。最后结果是，人家10年涨了3倍，年化14.8%，我们只是原地在踏步。

二、这种对比，肯定让大家很不爽，那怎么办呢？

大家想到的办法肯定是去投资印度股市，国内刚好有一个产品，就是泰达宏利印度的QDII，不过这个基金是从2019年1月才成立的，目前估计还没完成建仓。不得不提醒大家一句，印度股市之前涨的这么好，可能恰恰是它的问题，大家觉得它涨的好了，就一股脑去投资，这很可能会招致巨大的亏损。股市都是波动前进的，印度涨了十年，很可能后面就不怎么涨了；中国A股十年没涨，后面不代表他就不能涨。随意追着热点去投资，这是非常错误的。

三、萧条的唯一原因就是繁荣

客观来说，股市10年不涨，太正常了。大家说印度涨的好，从1994年到2004年，也是10年不涨，从04年到现在15年间，涨了8倍，这是它回报最高的15年，年化接近了16%，或者说之所以有这个收益，就是因为他之前10年的忍辱负重的积累。

我们再拿美国的百年华尔街举例，其实也是一样的，1900年到1920年，这20年几乎都没怎么涨，但很快迎来了大爆发出现了29年泡沫，这个泡沫的出现紧接着又让美国股市30年，没爬出这个坑，创出29年以来的新高，那都是1960年的事了，但很快又创造了漂亮50大泡沫，结果70年代到80年代他又是10几年不涨，股市一潭死水。82年以后，美国股市又开始了一波波澜壮阔的大行情，直接干到了2000年的互联网泡沫，股市一下涨了十几倍。

然后这波大泡沫炸掉后，又是10年不涨，直到2010年才爬出这个坑。然后美股也涨了10年。

所以，纵观全球股市，没有哪一个股市能保证一直涨的，总是涨涨停停，之所以这样，与经济周期有关，也和投资者情绪周期有关。

经济学上有一句著名的话，萧条的唯一原因就是繁荣，放在股市上，之所以这十年不涨，恰恰是因为之前的行情太热了，所以才会需要一个很长的时间冷却。而之所以这段涨的好，除了经济的原因之外，也有很大的原因是因为之前一直不涨，所带来的内在价值积累，比如1966年和1982年的美国股市点位几乎差不多，但是，估值却差了一倍还要多。

所以别羡慕别人，懂得周期思维的人都应该知道，10年不涨，才是大机会所在，涨了10年，反而要小心谨慎了。

资料来源：齐俊杰，《印度股市10年长牛！涨了3倍！羡慕嫉妒吗？》20190526，公众号：齐俊杰看财经

从2009年1月1日至今，孟买SENSEX30指数过去十年上涨了305%，涨幅仅次于纳斯达克指数，为全球过去十年表现第二好的指数。印度股票市场繁荣的背后是什么？

其实30年来印度的股市一直都很牛。1990年时孟买SENSEX30指数最低为659.30，今年创出了40124.96的新高，30年的时间，指数涨了近60倍。都说股市是经济的晴雨表，从印度30年来经济发展的表现来说不见得是这样吧。

过去十年间印度GDP增长了102%，中国增长了162%。同一时段，印度股市涨了三倍，中国才涨了12%，从2600点到2900点左右。

其实股市就像二手车市场，因为信息不对称，好车在二手车市场上一般都卖不上价。那些稳定盈利能力特强的优质企业一般不会愿意选择上市融资，因为也会像二手车一样卖不上价。所以，股市通常都不是一国企业外部融资的重要来源，银行等金融中介才是企业外部融资最重要的来源。

2014年中国国内信贷占GDP的比重为169%，而同期印度仅为75%。印度国内信贷规模较小，印度那些稳定盈利能力特别强的优质企业从金融中介机构能够获得的贷款有限，只能去股市融资了，这样就推动了印度股市的繁荣。

印度市场的股票的涨。反应的是世界对第三世界经济的看好和发达国家生产力的转移。有点像中国的80年代改革开放的时候。所以说我认为印度的市场虽然现在是几万点，但是后期会进入一个不稳定的震荡起伏期。

发展中国家都有这样的特质。这只能体现他们发展的速度没有赶上中国。资本市场都在关注着这些人口大国的市场。如果真有金融危机的话可能他们跌的速度会加快1倍。而中国可能不会这么严重。市场经济就是哪里有市场哪里就有经济，当然印度也不例外。

因为莫迪是民选的

股市指数跟经济增长同步的，上证指数从2005的998，到2018的2440，也差不多涨了2.5倍，10年银行股普遍涨了4倍以上，所以对股票要有信心，坚持价值投资，你就能享受中国经济增长的红利。

不谈国事，不谈国事。

印度，其实和中国改革开放时期差不多，还有很大的发展前景，种姓制度应该是制约印度最大的障碍。

中国最大的发展前景在农村，外出打工的80后农民基本都不种地了，提高农民教育水平，将散乱分布的土地集中整理规划，集中居住，搞农业现代化，农民职业化，时机已经成熟。