美债收益率下跌，备受关注的收益率曲线收窄，对此你怎么看？

美债的收益率与美债价格成反比，国债价格越高收益率就越低，美债的收益率下跌意味着更多投资者开始投资美债，这里说明了两件事情。

第1件事情是更多人开始将资金转向避险，证明对未来美国经济的预期开始从乐观转向悲观。从今年8月份以来，美国经济的下行趋势就开始逐渐明显，但是11月份公开了一系列数据，给人们带来了希望，特别是11月份非农数据意外的强劲，很多人认为美国经济转好了，再加上美股的上涨，因此国债的价格出现了抑制，大多数人抛售国债购买资产。不过现在12月份更多的数据显示出美国经济仍然在下行当中，从此很多人的经济预期转向了，悲观购买国债也是合理的选择。

第2件事情是美元市场的流动性短缺可能正在缓解当中，因为国债是一个非常通用的质押和抛售品，在美元流动性短缺的过程中，很多金融机构将国债进行质押抛售换取美元现金，而美联储的回购操作多多少少助长了这一过程，因此国债的价格出现了下跌。现在的国债价格回升就证明美元流动性短缺已经出现缓解，我们可以看到，近期的回购都保持了供过于求的情况。

最后一个原因相对较小，但是也是存在的，那就是美联储重启资产负债表扩张之后，短期国债的购买要高于长期国债，导致很多投资者抛售长期国债换取短期国债进行套利，这样长期国债的价格就出现了下跌目前这个影响已经开始被市场所接纳，所以长期国债的价格开始了回升。

美债收益率的下跌的另一面就是美债价格的走高，伴随着美股不断的以逼空的方式创历史新高，美股总市值美国GDP的比值来到历史上空前的数值，风险逐步累积，但投资者情绪反而开始理性，说明市场资金的畏高情绪逐步上升，风险偏好逐步下降，开始转向风险较低并且能获得稳定年收益的债券市场，这也反映了投资者并不跟着贪婪，开始敬畏风险，也是投资者和市场成熟的标志。