上市公司年年亏损为什么还千方百计不退市？

上市公司长期以来存在“退市难”问题，形成“退市难”的因素包括多个方面，但除市场机制和投资者保护不完善之外，更由于“地方特色”及“壳资源”两个因素。

地方政府阻拦退市：

由于一些上市公司与地方政府有千丝万缕的关系，所以上市公司退市，不仅对政绩形象会有所损害，而且会产生很大的地方利益损失。为了减少社会震荡，地方政府一定会千方百计地阻碍退出机制的实施。

连年亏损公司或濒临退市边缘的公司，往往能够得到地方政府的庇护，补贴、奖励等保壳措施五花八门，继而导致该退市的公司在市场上“横行”。

土地使用权收回，也成为濒临退市公司曲线获得资金的新方式。国土资源局可以通过协议收回建设用地的方式上演“拿地换钱”。

某省保壳会议纪要：“要采取综合措施，保证XX企业不被退市，有效利用上市公司壳资源，同时本省交通事业发展迅速，迫切需要上市公司平台进行资产管理和运作”。

“壳资源”吃香：

从连续亏损到成为ST股，再由ST股变身*ST股，接着暂停上市、不断重组……在许多业绩不佳的上市公司身上， 它们总能坚持不退市，甚至成为各方争抢的“壳资源”。

当前来看，证监会对IPO的要求及规模有比较严格的控制。发行新股的成本比借壳上市的成本大得多。急于融资而又不想到境外上市的企业，就相对倾向于借壳。

根据往年ST公司保壳的操作手法，“剥离资产、债务重整、政府补贴、资产重组”老四样，是ST公司惯用的保壳伎俩，今年也不例外。

根据上市公司公告显示，*ST厦工、*ST昌鱼、*ST沪科等公司在11月份有了新动作，开始卖股权或者卖房子来“保壳”。

监管在路上：

近期，证监会新闻发言人常德鹏就指出，证监会将强化对上市公司年末突击进行利润调节行为的监管力度，交易所将聚焦上市公司年末突击进行利润调节行为，同时，证监局将视情况开展现场检查。

“如果ST公司不能重组进去优质资产，只是搞点关联交易，或者营业外收入，卖点资产，保住了壳，来年还是烂公司。”业内人士表示。