这两年金融危机是怎么形成的？

老美习惯超前消费，预支未来。 金融产业为了赚钱，就制造更多的衍生品好让更多的人预支未来。 监管不严导致不应该被相信的人也能预支未来。 这些人由于投资失败和经济景气下降导致无法还钱。 给他们钱的小型放贷机构倒闭。 给小型放贷机构钱的投资银行倒闭。 给投资银行钱的储蓄银行倒闭。 投资机构和银行倒闭导致社会金融体系崩溃，金融危机大爆发。 金融体系崩溃后资本市场难以运转从而导致实体经济出现问题，经济危机爆发。

居然邀请我这外行，我就来瞎答了。我觉得是货币的流动性在减弱。这个流动性不是指货币的流通系数。而是说，每一单位钱在整个市场中流通分布的离散情况。

15年开始，有种说法：房地产和互联网是两大吸金池。不管是什么地方的钱都会通过不同渠道进入到这两个池子。而这两个池子里的钱也会因为马太效应，在里面打滚。于是出现房价火爆和虚拟经济繁荣的景象。

互联网里的钱是消费和投资创造的，进入了大小企业及个人的腰包，甚至还创造了o2o和分享经济等新模式，大体上钱是流动的。但是赚了钱的个人和企业最终还是把钱放入了房地产。现在应该很多人都是贷款买房，这意味着其未来收入中很大一笔钱不能用于消费，这笔钱直接从银行进入房地产，然后有到银行，周而复始。

以前我想不明白，房地产是黑洞么？钱进去了不出来？钱出来的方式可能有两大类，一是银行贷款进入实体或是开设投资子公司投资其他领域；二是通过买地转移到政府手中。前不久两会上听说有个数量关系令人瞩目，即房价与地方债务的转换比率。

天朝的地方债除了数字还令人遐想，早已不是什么秘密。早在几年前学者就争论庞大的地方债会导致政府破产、出现金融危机。一部分阴谋论者认为，为了弥补部分地方债务，有人看中了天朝家庭的高储蓄率（当时有一半）。于是通过杠杆工具和房子把钱勾出来填补债务。而这把双刃剑扼杀了人们的一部分消费能力。地方债像个定时炸弹，这不这两天又在开动员会了。

内需不行，就想走出去。然而现实没那么容易。受奥巴马政府的遏制中国发展战略的影响。出口变得并不容易。主要原因是汇率。汇率贬值有利于出口，但是大幅度贬值不利于人民币成为世界货币。这会削弱中国在未来国际经济体系中的地位（现在中国或许有机会成为未来世界经济的领导者）。当然汇率在这场资本保卫战中还有别的角色。天朝的外汇储备下降和人民币计划性贬值都有关系。最后没办法，很多企业转向海外投资，通过扩充市场以弥补国内消费降低所产生的空缺。

最后算不上总结吧。现在这样可能根因在地方债，为了缓解债务，房地产和金融工具撬开了人民的储蓄以及未来的一部分消费潜能。而资本最后通过各种渠道走向世界。