叶一航教炒股:我在泽熙学到的七个道理

　　作者简介:叶一航,朋友也称之为“老叶”、“股海叶一航”,老叶生于1976年,毕业于上海复旦大学经济学学士金融学专业,1999年5月底进入股市场,2003年大学毕业之后,进入期货公司实习并且成为操盘手,后经朋友介绍加入敢死队,2014年离开敢死队,自己开始单独投资。在经历了将近20年的金融市场洗礼,老叶对股市有独特的见解,失常准确抓住市场转向。由于众多朋友邀请,现在把自己的一些心得和市场经验,编辑整理成文章,待日后校对润色成功后,争取公开在市场发行。

　　道理一:专注

　　徐翔的话和我叶一航一样是宁波人,我记得认识徐翔是在机构出来之后经朋友介绍进入泽熙。

　　徐翔这个人挺无趣的每天研究股市超过12个小时,几乎没有娱乐和其他爱好,据我所知,这种习惯已经持续了20多年。相比起很多投资者,除了股票以外,还要关心足球,明星,旅游,高尔夫……徐翔是股市里的苦行僧。

　　那么成功跟徐翔个人的努力是分不开的

　　一航感想:想成为成功投资者,会慢慢变得内向,喜欢独处,交际的欲望会逐渐下降。

　　道理二:长期投资

　　并不能仅仅通过持股周期来衡量是否是长期投资。徐翔用20多年的时间城证券市场中搏杀,在实战中形成了快准狠的投资风格,并且一以贯之地坚持。这种坚持,才是长期投资者的根本特征,长期投资的话必须要寻找业绩好的股票,未来成长空间大

　　。

　　一航感想:投资之道,万千法门,只有找到合适自己的投资方法,并且长期坚持,才能在证券市场中存活。但是,很多投资人入市的动机,只是想短期捞一票,从未设定长期的投资目标,也不知道自己的立身之本是什么,跟风,赌博,这种短期心态,是造成损失的重要原因。

　　道理三:以绝对收益为基础,以相对收益为目标,以严重止损为纪律。

　　泽熙对研究员的考核办法,主要有三条:推荐的股票能涨,最好马上涨;涨幅要高过沪深300指数;买入后不能下跌超过10%,否则无条件止损,不允许补仓。要达到泽熙的标准,既要对公司基本面有深入的研究,以挑选标的,又要对市场情绪有敏感的体悟,以寻找买卖点。所以泽熙的研究员非常辛苦,大部分时间都在各地调研,调研的密度和深度远高出行业平均水平,再加上徐翔对于市场独一无二的敏感度,最终才造就了奇迹般的业绩。

　　一航感想:天道酬勤,无论是绝对收益还是相对收益,都必须付出的劳动。投资与所有的工作一样,都是一项工作,一项辛苦的工作,不项不允许投机的工作。

　　道理四:逆向思维

　　泽熙的研究员压力山大,除了严苛的考核标准外,他们经常发现自己的研究结论被徐翔否定掉,尤其是做了很多功课,征求了各方专家意见,满怀信心地阐述理由时,徐翔却淡淡地说:不。但事后的实际走势却证明,当徐翔与研究员的结论不一致时,大部分时间,老板是对的。显然,被大多数人认同的观点,徐翔是不认同的。查理芒格反复强调,反过来想,总是反过来想。要独立思考,不要人云亦云,当市场的观点高度一致时,拐点也就即将来临了。

　　所以说一定要站在人的对立面才能赚钱,赚钱的话永远是属于少数人的,这个市场只有少数人赚多少人的钱

　　一航感想:逆向思维的前提是具备独立分析思考的能力,没有基础的逆向思维只是一个笑话。别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪,知易行难,克服人性的弱点,需要长时间的磨练。

　　道理五:谨慎使用杠杆

　　随着市场的转暖,许多投资者眼见暴利在前,纷纷加杠杆,两融余额飞速飙升,分级基金抢手无比,还有很多杠杆级高的结构化产品诞生。但是,我却没有看到泽熙加杠杆,相反,泽熙在年底大比例分红,将本已永远封闭的产品规模继续降了许多。对于在市场中拼杀已久的徐翔来说,杠杆并不陌生,但随着投资时间越长,他对杠杆的态度越发谨慎。杠杆有成本,杠杆有期限。加了杠杆之后,时间不再是你的朋友,而是你的敌人。更重要的是,杠杆会使投资行为发生扭曲。在成本、期限和平仓的压力下,投资者要么变得更加激进,希望尽快赚取更多的利润,导致冒了更大的风险;要么变得更加保守,害怕因为下跌而导致平仓,从而失去一些投资机会。昌九生化,有多少投资人因为加了杠杆,一夜之间血本无归,即使股价反弹,也因为被强行平仓而错失纠错机会。杠杆的代价就是,哪怕你成功99次,最后一次失败就足以让你回到起点,甚至连翻本的机会也丧失。牢记巴菲特的话,稳健的投资者夜夜安睡。

　　一航感想:在投资的长跑中,兴奋剂也许短期能让你跑得更快,但长远看必将对身体造成不可逆转的伤害。阿荣的股市十二傻中就有一条是“毛都不懂加杠杆”的!杠杆是加大了你赢利的可能,但同时也同步放大了风险。不是非常专业的投资者千万慎用杠杆。

　　道理六:股价有时和基本面无关

　　重庆啤酒因为疫苗无效,股价从82元跌到28元,徐翔出手,之后股价又停牌,一个月后继续无效,股价再度暴跌至20。就在大家都认为还要暴跌时,股价见底翻了一倍。徐翔在35元上方成功了结。在此期间,公司基本面没有发生任何变化,但股价却翻倍了。徐翔的一番话解释了他的逻辑:重庆啤酒不是股票,是彩票。第一次刮出来‘谢谢你’,第二次刮出来还是‘谢谢你’,这时候大家都把它当废纸扔了,但彩票还没刮完,或者说有人相信它还没刮完,万一后面是个特等奖呢?这就是反弹的逻辑。它让我知道,股价有时可以和基本面完全无关,而只跟群众的心理相关。后来的獐子岛、昌九生化屡屡上演了这一幕,这充分证明,在股市中,利用情绪赚钱也是一种可以复制的赚钱模式。

　　一航感想:股市是多维度的,基本面只是其中的一维。正如巴菲特所说,股市长期是称重机,短期是投票机。一个精明的投资人,既可以利用扎实的基本面研究赚钱,也可以利用精明的心理学研究,精准的技术分析赚钱。

　　道理七:不要被黑天鹅打倒泽熙并不是神,泽熙也有被套的时候。

　　酒鬼酒是一个典型的案例,大约在40元的时候,泽熙重仓酒鬼酒,但黑天鹅不期而至,塑化剂事件爆发了。停牌,复牌,连续跌停,最低27元。损失惨重。泽熙产品的净值受此影响大约回撤了0.1元,但不到一个月,便重新创新高。 实际上,在酒鬼酒跌停第一次打开的时候,泽熙基本出光了,然后是27元勇敢的抄底,直至反弹至31元,挽回了近半损失。如果算上同时抄底的其他白酒股,甚至还有盈利。

　　一般投资者碰到这样的情况,能够第一时间斩仓的已然不多,斩仓后还能抄底成功反败为胜者更是寥寥。没有钢铁一样的神经,很难做到这一点。股市总是不缺乏黑天鹅事件,长期而言,想要完全规避黑天鹅是不可能的任务。但是区别就在于,有人被黑天鹅击倒了一蹶不振,有人在黑天鹅来临时面不改色,冷静认赔的同时,还在寻找反击的机会。

　　一航感想:不要被偶然事件打倒。在失误面前,怨天尤人无济于事,做缩头乌龟也于事无补,冷静,然后勇敢地面对,直至重新踏上正确的轨道,并把教训变成未来的财富。

　　叶一航总结:

　　在市场中,我们永远是学生,向先贤学,向高手学,向市场学。

　　徐翔有句话,股市里只有不断前行,才能不被淘汰,让我们以此自勉