尿素技术性调整继续 跌幅有限

清明节刚过，国内尿素价格便出现了大范围回落行情，以华北、华东为代表的尿素主流出厂价平均跌幅20~30元/吨。已至不少业内人士戏言是否应该给尿素也祭奠一下。玩笑归玩笑，分析此番尿素价格回调可归结为上周笔者所言的“技术性调整”。相信炒股的朋友听着会有些反感，每逢股市大跌的时候总会有所谓的“砖家”跳出来说什么技术性调整，但本人要说明的是此“技术”非彼“技术”。今年尿素市场操作重在博弈，讲究高抛低吸。毕竟尿素行业供求过剩的市场环境未能在企业开工率层面被打破，所以风险预期依旧存于下游厂商心中。一旦尿素出厂报价高于市场预期，经销商观望情绪便会随之加重。回顾3月中旬国内尿素大涨行情，支撑主要来自低价预售量，随后尿素工厂打着惜售旗号有计划的提价。截止3月底，大涨行情给尿素工厂带去了80~100元的上调空间，但此时已不乏价格虚高的情况。下游厂商在前期一波抄底后，面对尿素虚高报价也只能重归博弈。事实上，北方大多数尿素企业虽然将报价涨至1350~1380元/吨，个别甚至在1400元/吨以上，但截止清明小长假期间还在执行的前期订单价只有1280~1320元/吨。也正因高价新单收款不足，部分主流尿素企业早已开始暗降促销，无奈效果不佳，这才促成了本周整体跌价。从经销商角度来看，逐渐习惯了“往复式”采购，这跟炒股类似。牛市未改，股民高抛低吸的信心仍在，尿素行情亦是如此。一旦近期尿素价格回落到业内心理价位，就不缺再度抄底的理由。

清明节气之后，国内北方春耕用肥以及东北市场备肥将暂告一段落，农业方面只剩下南方两广以及西南市场的少量需求。而此时距离夏季备肥需求将有半个月左右的空档期，往往被业内视为“青黄不接”。但今年尿素市场确实存在几点差异值得关注：首先，春耕期间由于受联储联销替代淡储的影响，大多数流通企业自认错失良机，心有不甘。所以不能排除后期择低抄底的可能；其次，除复合肥采购工业尿素外，国内胶板企业伴随着一季度房地产行业的复苏而再度成为工业尿素需求大户。根据近两年中国胶合板产量统计分析，平均年产量可达到1.7亿立方米，年需工业尿素量大概为1200万吨。一季度胶板企业前期库存严重不足，无论从采购原料备货还是自身储备库存来说，对尿素的需求不可小视。保守估计4月这部分采购量有望达到150~200万吨。有上述刚需支撑，市场青黄不接的话题显然言之过早。

综上所述，国内尿素短期需求虽然缺少农业备肥利好，但胶合板厂以及复合肥企业仍可作为价格支撑。清明过后的尿素跌价行情可视为技术性调整且跌幅有限，业内将择机抄底。