去库存化是钾肥唯一出路

受去年增值税的影响，今年钾肥的行情笔者也始料未及，当前唯一的出路是坚决地去库存化，想借机涨价或拖延的战术只会让问题越积越重。

近日，在俄罗斯召开的IFA会议上传来消息，中国钾肥大合同谈判仍然未能取得实质性进展，中国希望CFR180美元/吨，但外方表示难以接受。大合同历来被当做钾肥价格的风向标，在大合同谈判再次告吹的情况下，钾肥后市如何？

从中国参与谈判方的立场看，港口钾肥库存高企，国内具有钾肥进口资质的企业都严重亏损，如果继续进口，港口的库存量会继续增加，销售压力会进一步增大，价格会进一步走低，亏损会进一步扩大，因此国内企业主观上并不期望达成所谓的大合同，但作为长期合作的双方，在IFA会议上大家又“不期而遇”，大合同的事不得不谈。

从外方的立场看，全球钾肥产能过剩，并且同农产品价格低迷和去库存叠加，小规模的停产已经不能快速实现短期的供求平衡，因此成本或是谈判的基准。笔者坚信CFR180美元/吨的价格不可接受。今年全球主要钾肥出口国的白俄罗斯对钾肥征收了50欧元/吨的出口关税，按CFR180美元/吨的价格倒推，扣除各种费用，相当于白俄罗斯出厂价仅600元/吨左右。为了短期的产销平衡，或小规模供货可以，大合同供货，这个价格注定不可接受。

知晓了中外方的处境，钾肥的走势就会相对清晰：一是在中国港口库存没有大幅下降的情况下，今年大合同签订的可能性很小，所谓的谈判都是拖延战术；二是边贸钾肥具有很大的灵活性，将成为今年国内钾肥的主要补充和价格的风向标，带动国内钾肥价格的走低；三是据悉已经有国外钾肥进入了保税区，也就是说国际钾肥已经“仓库前移”，一旦具有进口资质的某个企业率先实现了去库存化，就会率先进口，体现出快鱼吃慢鱼的效应，因此目前执行的保价策略很难生效；四是对库存钾肥实行3%的税率过渡期在月底到期，将统一实行13%的增值税率，或将引发新一轮钾肥抛售。