新的美国供需报告 还能信吗？

近些年来，作为国际农产品价格风向标的美国农业部提供的供需数据开始让人“不大放心”。近日，农产品“大火”，大豆、玉米、咖啡和原糖等价格“势不可挡”。而美国农业部的月度报告也如期而至。

在这份最新的报告中，由于巴西的干旱天气影响丰收季，美国农业部预计美国玉米供给将低于此前预期。该报告还下调了大豆库存预估。对于小麦，报告提高了美国产量的估计，同时预期美国的小麦库存将创30年高点。那么，这份报告的可信度究竟为多少？

报告内容总体还算靠谱

在这份报告中，大豆数据再次利多，南美产量继续下调提振美豆需求，由此造成美豆库存量大幅下调。玉米数据也利多，南美产量大幅下滑同样提振美玉米出口，玉米库存量远低于上月预期。小麦数据利空，美麦产量大幅上调，美国及全球库存量创新高。报告公布后，美豆期价上冲近两年的新高，实现连续九周上涨；玉米期价上冲至近一年的高点；小麦期价则受重挫，结束连续两周的上涨行情。

大豆方面，报告显示本月阿根廷产量未做调整，但巴西产量大幅下调200万吨，降至5700万吨。南美产量和出口量下滑提振美国2015/2016年度大豆压榨和出口量，其分别上调1000万和2000万蒲式耳，进而使得陈豆库存量下调至3.7亿蒲式耳，低于上月预测的4亿蒲式耳和平均预期的3.81亿蒲式耳。全球方面，南美产量下调导致2015/2016年度年终库存量下调200万吨，至7230万吨，年比减少540万吨，年比降幅约7%，三年来首次出现库存量下滑。在初始库存量和产量下调而压榨需求量变化不大的情况下，全球2016/2017年度大豆库存量进一步下降至6630万吨，较上月预测减少190万吨，与平均预期的6610万吨基本一致。南美减产使美国及全球供应终止连续宽松格局。

玉米则继续维持着产量下调的态势，巴西的恶劣天气已经使得其产量大幅下调350万吨。全球方面，除美国以外国家2016/2017年度粗粮供应量上调530万吨，主要原因是墨西哥玉米、欧盟和乌克兰大麦产量上调。全球消费量上调410万吨，伊朗玉米和大麦饲用量上调，欧盟和沙特大麦饲用量上调。全球年终库存量下调190万吨，至2.051亿吨，略低于上月预测的2.07亿吨，为五年来年比首次下滑。美国库存量下调抵消了其他国家库存量的增加。

在小麦方面，美国对于2016~2017年度的供应量保持乐观，上调390万吨，其中欧盟、俄罗斯和美国产量上调抵消巴西和墨西哥产量的减少。西班牙产量增加使得欧盟产量上调。尽管5月受到暴雨袭击，低洼地亩产下降，但其他产区亩产提高，使得法国产量未做调整。全球小麦消费量上调340万吨。其中，印度食用需求量增加120万吨，欧盟饲用需求量增加100万吨，印尼饲用需求量增加40万吨。欧盟主产国生长末期的降雨可能导致小麦质量下降，而这，将增加饲用小麦的供应量。全球小麦库存量上调至2.578亿吨，年比增加6%，再创纪录。

变脸史，让美国农业报告成“笑谈”

美国农业报告的“变脸”，时常伴随的就是中国市场上的大幅波动，进而就是国内行业人士吃的哑巴亏。

据资料显示，2012年8月10日，美国农业部发布最新一期的世界农产品月度供需报告，在油籽一章，美国农业部预测2012/2013作物年度产量仅有27亿蒲式耳，减少3.58亿蒲式耳，受减产影响，美国大豆平均价格预计将上涨至每蒲式耳15~17美元，每蒲式耳预计上涨2美元。

此报告一出，中国开始出现恐慌性大豆抢购，贸易商们囤货待涨。其中很多货源来自美国农民和公司。但三个月后，USDA公布的预测中，产量不但没有减少还有所增加，大豆的平均价格也回调到每蒲式耳13.90~15.90美元。

在这次风波中，美国农业部被认为通过操纵世界农产品月度供需报告中的大豆产量数据，哄抬大豆价格，高价卖大豆给中国，中国企业大受其苦，许多压榨企业被迫倒闭或被外资收购。据业内人估计，仅黑龙江一地临储大豆的亏损金额就在5亿元左右。

无独有偶，2010年下半年，美国农业部发布了著名的“2010年10月报告”。报告中，USDA极力看多，当月的玉米产量预期较9月剧减了将近5亿蒲式耳，库存预期也削减了超过2亿蒲式耳。而三个多月后的预测则显示，美2011年玉米种植面积将增至9200万英亩(约合3720万公顷)，玉米产量也将达到创纪录的137.55亿蒲式耳，这两项数据都较上年度大幅增长。

除此之外，细心的读者可以发现，这种伎俩在2008年、2009年和2013年都有出现过。如此频繁的拿世界农产品“开玩笑”，美国的这份报告被质疑也是情理之中。

理性对待美国农业报告

其实，美国农业部供需报告只是美国农业部每月定期公布的一份全球农产品供需报告，其内容反映了全球农产品今后一段时间的供需情况。近些年来，国内不少贸易商把美国农业报告当作自己贸易行为的风向标，这不能说为错误，但是一旦报告与现实情况有所差距，就会导致巨大的损失。

目前，美国的期货市场异常发达，依托发达的期货市场，美国左右着大豆、玉米等主要农产品的贸易定价权，月度供需报告也成为期货市场走向的指挥棒。月度供需报告的数据调整与期货价格的走向关系异常密切，价格的上涨和供需报告的多空呈现相辅相成的关系，因此，在市场特别关注美国农业部报告的时候，很多企业似乎也被美国农业部“绑架”了，盲目地遵从有时会使大家损失惨重。所以，在利用美国农业部报告数据的时候，也应该理性客观的对待，谨防意外发生。

北京中期董事总经理母润昌表示，美国农业部利用其发布的各种报告，指挥全球大豆等农产品贸易的定价。前几年，在美国农业部报告的引导下，国际大豆价格先暴涨后暴跌，走了一轮“过山车”行情，直接导致了中国大豆产业危机，中国大量油脂加工企业亏损严重，被以美国跨国粮商为首的粮商收购，当时国内有一些声音就对美国农业部报告的公信力表示怀疑。

由此可见，在利用美国农业部报告的时候，人们也应该反思为什么我们国家没有可以影响农产品价格走势的权威信息报告。主要还是我们国家农产品定价权的缺失，还有大量农产品的海外进口，使得我们国家部分农产品价量均受制于国外，还有国内信息机构公信力和准确性的不足。因此，在理性对待美国农业部报告数据的同时，国内也应该积极地发展权威信息咨询，深化期货市场功能，提高我们国家在农产品方面的定价权，保护国人利益。