节后豆粕“涨疯了”

国内豆粕市场又要迎来一场“暴风雨”。

近日，美国农业部公布的6月份作物供需报告显示，美国2016/17年度大豆年末库存预估为2.60亿蒲式耳，2015/16年度大豆年末库存预估为3.70亿蒲式耳；双双低于很多分析师的预期。截止到6月10日，CBOT大豆期货上涨至两年新高，延续近期的涨势，因对美豆出口需求增长，南美产量忧虑，阿根廷大豆收割延迟，USDA月度供需报告下调美国及全球大豆供应等，基本面利多。而且目前投资基金依旧没有退出商品市场的迹象，技术性资金继续炒作农产品，导致美豆大幅上涨。

国际市场的上涨预期直接与国内市场挂钩，导致目前国内豆粕市场回暖。中国饲料行业信息网分析师炎夏向记者表示，国内市场，近两月大豆到港量大幅增加，工厂开机率回升，但是豆粕库存增幅慢，油厂的未执行合同量大，挺价心理强劲。同时生猪养殖行情持续恢复，当前生猪养殖利润处于高位，驱使养殖户补栏积极性提高，豆粕市场受内外消息共同提振，价格重心不断上涨。美国新季大豆出口需求强劲，US-DA报告将新季与陈豆期末库存双双下调，降幅超预期，库存偏紧，为豆粕再添上涨动力，国内豆粕豆粕行情越烧越旺，上方风险逐步聚集，随时有展开高位滞涨回调的要求。

与此同时，炎夏还表示，目前来看国内生猪养殖利润持续处于高位，尤其是自繁自养的生猪盈利已经接近800元，而盈利的持续上升也不断的驱使养殖户补栏积极性的提高。能繁母猪存栏在今年4月出现小幅回升，6月份有望正式进入回升通道，预计在二、三季度存栏震荡筑底后，四季度或将开启能繁母猪存栏环比增长的新一轮周期。而能繁母猪存栏的回升有望持续至少一年时间，加上专业育肥的扩产以及部分小规模的补栏，意味着从三、四季度起饲料行业有望出现量价齐升的态势，那么在这种助力的推动下，豆粕行业也将迎来业绩拐点，并且行业景气度有望贯穿至明年全年。

卓创资讯豆粕分析师董烁也认为未来国内豆粕市场还是有突破空间。董烁说，美国农业部继续调高出口和压榨量，而新豆单产与面积未调整，导致库存继续下调，低于市场预期。南美方面，巴西大豆产量下调200万吨至9700万吨，阿根廷大豆产量维持5650万吨不变，总的来说，报告结果偏多，符合预期。美盘得益于天气担忧、出口需求强劲等因素，维持涨势，就国内豆粕市场来看，适逢假期，无连盘期货指引，油厂多数不报价，市场表现尚显平静，但卓创认为，这种平静是短暂的，新的上涨推力正在酝酿，这将成为近期豆粕继成本面和库存压力小之后的第三个行情支撑点。