去库存化进度影响糖价上涨

近期的糖市，一路跌跌撞撞，波澜不定。6月份，国内白糖价格受外盘大涨影响，郑糖1701合约于7月4日创下了阶段性6458元/吨的新高；不过进入7月份，在国际糖价下滑及国内消费不佳影响下，国内白糖价格又走上下坡路，截止目前，广西糖价只有5800元/吨左右，较7月初下滑约150元/吨。“从已公布的7月份白糖销售数据来看，云南、广东地区的销量同比下滑，主产区广西的销量也只比去年增加了3万吨。”卓创资讯分析师孙悦感慨道，加之国际糖价下滑影响，短期内糖价上涨预期不强，销区贸易商和终端客户多存谨慎心理，随用随采为主，基本上不做大量库存，市场走货情况也很一般。

据中糖协产销简报数据显示，2015/16年制糖期全国共生产食糖870.19万吨，比上一制期少产糖185.41万吨。截至2016年7月底，本制糖期累计销售食糖600.39万吨（上制糖期同期销糖量为772.75万吨），累计销糖率69%（上制糖期同期销糖率为73.2%）。

在进口方面，据悉今年1～6月份，我国进口白糖同比减少42.27%。不过，进口量的下滑以及2015/16年制糖期产糖量的减少虽尚不能完全推动市场面的需求，但在一定程度上对糖价的上涨起到支撑作用。

另据卓创资讯统计数据显示，截至7月底，本榨季仍有260万吨左右的工业库存，虽然同比减少20多万吨，但本榨季糖产量同比减少180多万吨，由此来看，今年白糖的去库存进度缓慢。“今年白糖去库存进度缓慢，主要原因是受到大量走私糖的冲击。”孙悦强调，去年年底到今年年初，在白糖内外高价差的背景下，大量低价走私糖冲击市场，挤占了国产糖销路，绝大多数贸易商的出货量同比下滑。此外，消费环境的不景气，以及低价淀粉糖的替代也是导致国产糖销路下滑不可避免的因素。

业内人士指出，全球食糖存在供需缺口的事实没有改变，从长期看糖价仍有上涨空间。巴西甘蔗行业协会双周生产进度报告显示，截至7月16日，巴西中南部累计入榨甘蔗2.61亿吨，同比增加16.1%；产糖1381万吨，同比增加30.2%。因此从短期来看，国际糖价仍面临下滑的风险。

孙悦表示，随着近期走私糖数量减少、国内库存不断得到消化，预计9月份前后糖价或将重回上市渠道，具体上涨空间仍要看去库存的进度。