政策引导性加强玉米跌势显现

上周，国内玉米期价弱势震荡，强麦期价小幅下跌。国际方面，在触及10年低位后，CBOT小麦期价努力寻找底部，在现货回补空头和技术性反弹带动下，国际麦价探低回升；前期CBOT玉米9月合约跌至2009年近月合约最低位，后小幅反弹，但美国丰产和玉米及小麦库存不断增加的预期限制涨幅。

上 周，东北地区玉米价格总体稳定；华北价格稳中回调；广东港口继续上涨；南方销区稳中偏强。当前华北、西北新季玉米上市数量和范围正逐步扩大，辽宁早熟玉米 零星上市。近期，政策风向对市场的引导性加强，中储粮网9月7日将投放2014年产政策性玉米竞价销售，陈粮出库力度加大；国家给予种植玉米农户补贴，这 让农户在加上补贴的状况下可承受的价格低点要低于补贴之前。同时深加工企业将继续实施补贴政策，降低淀粉加工成本，价格下跌空间加大。期货方面，近期空头氛围浓厚，后期玉米价格或承压下行。

截至9月初，国内主产区新麦收购进度以及托市收购进度均超过上年同期。受当前国内小麦市场上可供流通的 货源不断下降，而麦市下游需求刚刚进入传统需求旺季的影响，国内质优新麦上涨动力趋强。随着天气转凉及后期“双节”效应等因素提振，国内面粉市场走货量有 所好转。同时，对于今年的政策预期以稳定为主，麦市短期获利好支撑。预计后期区域性供需矛盾将进一步加大。期货方面，强麦期货参与度较低，但若现货价格持续反弹，可关注其投资机会。

近期，进口米数量减少，主要以优质进口米为主；国内新季中籼稻陆续上市。在托市收购结束之前，预计新季早籼稻价格都将保持在托市收购价附近。新季中籼稻价格基本稳定，陈季晚籼稻价格稳中偏弱。目前正处于粳稻消费淡季，预计价格仍将保持稳中偏弱运行。随着中秋及国庆 双节邻近，预计优质大米走货量将会增加，但是在供需基本面影响下，预计价格仍将保持稳中偏弱运行。