利好尽而利空现 尿素跌势归来

中秋至，河蟹肥，农资大佬们在打牙祭的同时也不忘给尿素来上“一刀”。随着国内尿素市场利好支撑逐渐疲软，借着中秋小长假以及后期十一长假为由头，经销商对尿素价格的博弈再度提上日程。

从8月下旬起，国内尿素价格止跌反弹，市场利好被业内进一步挖掘的同时也不乏炒作意味。事实上，从7月底便被视为后期支撑的复合肥企业原料采购刚需行情一直推迟到8月下旬才得以释放。此前市场上甚至还对复合肥生产秋季肥采购尿素的必要性进行过讨论。毕竟从性价比、生产成本等角度来说：硫酸铵或其他小氮肥在秋季复合肥生产高磷肥的情况中更具优势。而就在一部分业内人士认可并看空复合肥采购需求的时候，行情又“赶”到了，这多少有些让人吃不准。不过，作为厂商自然不愿放过任何一次炒作机会，不由分说，肯定是涨价获利再做下一步打算。于是，围绕复合肥刚需采购，尿素出现了一轮涨幅50~70元/吨的反弹行情。

正如之前小编所担心的那样，无论是复合肥刚需利好，还是农业秋季备肥支撑均难言持久。仅以复合肥重点产区山东临沂为例，自9月5日以来，1230元/吨的尿素接货价维持数日，明显感觉涨价动力不足，而其他各复合肥产区也多有此类情况。农业秋季肥销售在经历出货小高潮之后也重归观望，省农以及大农资公司普遍借机销售前期库存，对接下来的操作更倾向于按需采购，随采随销。与此同时，行业对因目前尿素涨价或将带来的前期停车减产企业复产也有了一定的恐慌心态。毕竟在市场经济规律下，决定尿素价格的还是供求关系。

另外，尿素出口方面也没能带来好消息，贸易商卖空操作倒逼国内厂商妥协低价。据小编了解，目前除烟台集港价略高以外，国内尿素主流集港价基本在1140-1160元/吨，并且已有华北、华东、西北的不少尿素企业进行供货。可以想象，如果内销真如河北、山东、山西、河南动辄1200元/吨的报价销售，那么又会有谁愿意以1140~1160元/吨的集港价供贸易商呢？换句话说，企业低价集港也给国内尿素市场平添诸多看空预期。

综上所述，随着本轮尿素价格止涨，国内行情再度伴随着利空因素的增多而呈现下滑趋势。首先，大量赊销给复合肥企业增加回款压力，低价磷铵对高磷复合肥的市场份额也有一定的冲击。业内看到更多的是复合肥对尿素的刚需后劲表现不足；其次，农业秋季备肥乃至后期冬储并不被市场看好，按需采购的操作方式很难切实有效地抵消过剩的尿素产能；再次，国际市场对中国尿素的依存度不及国内厂商预期，尿素出口难寻利润，已见瓶颈。总而言之，国内尿素价格短期或止涨回落，保守估计跌幅50元/吨左右，也有可能与前期底价持平。