豆粕价格短期下跌空间有限

近日，CBOT大豆期价收盘下跌，因为中西部地区天气干燥。而在秋粮收割工作已经全面展开的情况下，干燥天气有利于农户作业，大豆收获进度将会加快，市场供应改善，造成大豆市场走低。

据数据显示，美豆收获进度预计为42~46%，略低于五年均值的48%，但显著高于上周同期的26%，美豆价格承压下跌，我国进口大豆成本小幅回落。美湾大豆11月船期CNF报价417美元/吨，升贴水报价对CBOT?11月合约升水175美分/蒲式耳，合到港完税价3340元/吨；巴西大豆明年3月船期CNF报价405美元/吨，升贴水报价CBOT?5月合约升水136美分/蒲式耳，合到港完税价3250元/吨，均较昨日回落10~30元/吨，但较节前回升40元/吨左右。

据饲料行业信息网分析师炎夏表示，短期看，受即将公布的供需报告影响，美豆基本面仍利空主导。USDA将在本月12日凌晨发布10月供需报告，由于前期美豆部分产区受降雨影响，收获进度缓慢，但随着天气的好转，大豆收获进度明显加快，收获报告显示大豆单产表现良好，美豆丰产已成定局，市场普遍预测10月供需报告将上调美豆单产至51.5~52.5蒲式耳/英亩。美豆供应增加的速度已超过需求的增长，如果南美不发生大的问题，后期美豆基本面仍然偏空，本月或将出现收割低点。

而国内方面，炎夏表示，按美豆目前的装运速度计算，10月对中国发货将为600万吨左右，低于2015/16年度的700万吨和2014/15年度的630万吨。加之巴西大豆9月出口量已降至144万吨，为多年来的最低水平，市场预计10月巴西大豆出口量或不足100万吨，对中国装运量也将较往年减少。这表明11月初的大豆到港仍将偏少，导致国内豆粕现货市场偏强的局面还将维持。

虽然国内豆粕价格受美豆收获压力压制，但由于国内基本面支持，尤其是豆粕现货及近月基差报价更是保持较高水平。10~11月国内大豆到港量偏少，十一假期大豆压榨量下降，国内大豆和豆粕库存持续下降，预计短期内豆粕价格下跌空间有限。国内农业部农情调度显示，截至10月8日全国秋粮收获已完成51.2%，进度同比快5.3个百分点，其中大豆已收获54.5%，同比快0.6个百分点。截至10月9日，黑龙江省粮食作物已收7430万亩，完成34%，其中大豆已收割2651万亩，完成55%，受秋季降水偏多影响，秋收生产总体进度不快。