都说熊末牛初买券商股，能有好的收益，那么如今券商究竟处于什么样的状态？

从券商股异动看A股行情走向

市场中牛熊言论之争，最简单的检验方法就是看券商，你说是牛市起点，这个底哪个底，券商都是跌势，何来牛市？熊市中券商是领跌最明显的板块，这是源于中国券商主要收入就是来自于经纪业务，与股市牛熊息息相关。在《日历买股法》书中给券商划分过四个梯队，以第一梯队的国海证券、国金证券等为例，其在2011-2014年震荡市周期中，几乎就是横盘走势，鲜有表现，但在2014年四季度开始发力，随着资金杠杆牛市，涨幅高达3倍左右。随后从2015年6月至今，一路下行，又回到了上一波起涨点，即2011-2014年的位置。

最新的月报显示，4月份，28家上市券商合计净利润环比下降53.54%，同比下降25.96%。除国金证券环比净利润出现6%的增长外，上市券商净利润环比普遍下降。广发证券4月份净利润环比下降6%至6.06亿元，跃升为上市券商净利润排名第1位，业绩稳健未出现剧烈波动。兴业证券母公司4月份净利1.42亿元，环比下降68%；西部证券母公司4月净利5241万元，环比下降52%；国元证券母公司4月份营收1.94亿元，净利为4670万元，环比下降44%；第一创业母公司4月份净利为2218万元，环比下降50%；华安证券母公司4月份净利4066万元，环比下降57%。

从公开数据来看，券商曾最为倚赖的传统证券经纪业务收入下滑明显，29家券商2017年一季度手续费及佣金净收入合计仅为295.49亿元，较去年同期下滑22.03%。此外，上述券商证券承销业务收入和受托客户资产管理业务收入同比也出现下滑，太平洋证券甚至已出现亏损。太平洋4月份营业收入环比下降99%至134万元，净利润环比下降235%，亏损超7000万，业绩垫底。同时，监管层加大对券商资管行业的监管，大集合类资金池产品遭整改，也是对券商收入产生直接影响。

所以，在震荡市（慢熊）周期中，券商股还是远离为上，难有大的机会；而这个板块的业绩和资金态度，也是判断市场最好的工具。目前A股从大周期就是震荡市慢熊周期，券商的表现也体现了资金对于后市的谨慎看法，同时从资金角度分析，存量资金特征明显，且短期难有大的改善，上述三要素是一个对增量资金的考核，只有增量资金持续流入，市场才真的有可能进入到牛市初期，届时券商板块也会有好的表现，成为一个相互印证的信号，所以今天也是从券商将到资金，再到市场收益率和增量资金，最终回归券商的一个监测循环指标，供大家参考和研究。毕竟判断大势，对于股民策略判断也是很有好处的。

这是多数炒股人所关心的问题，现在炒股波动很大。无论牛市熊市都有人跳楼，因此要关注观察股市行情，看准了就大胆炒，大胆炒不是说把家底子都拿来炒。看准了就放心炒，不要前怕狼后怕虎，我建议大家看看巴菲特

这是从市场人气的方面来看的，由于券商直接面对的是广大的股民，原来很多的股民都是到券商的营业部去交易的，营业部的人气，可以反映当时市场的走势情况，行情好了，去营业部交易的股民会比较多，反之，行情不好，营业部就会比较冷清。随着营业部人气的不断提升，愿意参与市场操作的人多了，说明市场走好。

另外就是，原来的券商，佣金业务占到很大的一部分比例，参与市场交易的人多了，当然券商的业绩就好了，也是以此来判断市场行情。

现在不同了，现在佣金业务在券商的占比也是越来越小了，更多发展其他的业务，再用这种老标准来判断已经不适用了。